植田和男重申日本央行將適時加息，終端利率預期升至1.75%
Alina Collins
日本央行行長植田和男周三重申將繼續加息，基準利率已升至1%創1995年以來新高；市場對終端利率的預期從1.5%上調至1.75%，日圓卻仍徘徊在近40年低位。
植田和男說了甚麼？
他表示潛在通脹率正逼近2%，金融環境依然寬鬆，央行預計將繼續提高利率。
調整的時機和步伐取決於伊朗戰爭影響及其他因素。
這意味著→ 加息方向已經鎖定，但每一步走多快、走多遠，要看外部風險如何演變。
講話由副行長冰見野良三代為宣讀——植田和男此前因肝囊腫感染住院，周二方才復工。
上周加息釋放了甚麼信號？
政策委員會以7比1投票將基準利率上調至1%，為1995年以來最高。
同日公佈的6月15日至16日會議意見摘要顯示，委員內部明確釋放了繼續加息的信號。
簡單來說＝ 不只是行長一個人想加息，整個委員會幾乎一面倒地支持繼續上調。
通脹到底是高還是低？
核心通脹（剔除波動較大的食品價格後的物價升幅）5月維持在1.4%，距2%目標仍有差距。
但生產端壓力突出：5月PPI（生產者價格指數，衡量工廠出廠價的指標）同比上升6.3%，創三年多以來最快升幅，主要由能源成本推動。
這意味著→ 消費者暫時感受不深，因為政府補貼擋住了部分漲價；但企業端成本壓力一直在積累，遲早傳導至終端商品價格。
市場預期加息會走到哪裡？
經濟學家對終端利率（本輪加息周期利率最終停在哪）的預測已從1.5%上調至1.75%。
約90%受訪經濟學家預計日銀將在12月前再次加息，其中逾三分之一認為10月就是下一個窗口。
這反映出市場共識已經不是「加不加」的問題，而是「甚麼時候加、還能加多少」。
日圓為甚麼還在跌？
截至發稿，日圓兌美元交投於161.70，徘徊在近40年低位附近。
加息本應支撐本幣升值，但效果有限——美聯儲年內加息預期升溫持續壓制日圓。
說白了＝ 日本在加息，美國那邊加息預期也在升，兩邊息差沒有實質收窄，所以日圓起不來。
日圓持續貶值對這個資源進口國意味著輸入性通脹壓力進一步強化，這反過來又是日銀評估加息節奏時必須考慮的變量。
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