聯華電子新加坡廠矽光子量產，花旗看好下半年
N.R. Finch
聯華電子新加坡工廠完成首批矽光子晶圓量產交付，花旗預測二季度銷售環比增13%，但當日股價收跌1.6%，市場對短期預期是否透支存在分歧。
矽光子量產，聯華電子在押甚麼注？
聯華電子與新加坡晶片設計公司 SILITH Technology 合作，歷時約一年半，將矽光子平台（一種用光信號代替電信號傳輸數據的晶片技術——速度更快、功耗更低）從研發推進至量產。
這意味著→ 聯華電子正式將新加坡基地定位為AI 光互連晶片的製造中心，瞄準的是數據中心內部「用光傳數據」的需求。
公司計劃2027年向更多客戶開放自有 12 英寸矽光子平台，屆時客戶導入情況將是檢驗這步棋成敗的關鍵節點。
花旗為何看好下半年？
花旗分析師預測聯華電子2026年二季度銷售額環比增長13%，並預期毛利率同步回升。
支撐這一判斷的硬數據：6月銷售額同比增長22.85%，達新台幣231.2億元（約7.19億美元）；上半年累計銷售額同比增長11.28%。
簡單來說＝ 花旗的邏輯是「營收在加速，利潤率也要跟上來」——下半年的故事核心是毛利率能否兌現。
股價為何反而跌了？
儘管基本面向好，聯華電子當日盤中一度跌近5%，最終收窄至跌1.6%。
這反映出市場對一個問題的分歧：短期升幅是否已經將好消息「價格化」了？
說白了＝ 數據好≠股價升——若市場認為好消息已提前反映在股價中，公佈時反而會沽出套現。
新加坡半導體生態在發生甚麼？
聯華電子並非孤例。先勝電子已在新加坡布局；台積電旗下世界先進半導體與荷蘭恩智浦半導體簽署協議，計劃共建一座投資達78億美元的晶圓廠。
這意味著→ 新加坡正從「代工配角」向區域半導體製造中心升級，台系企業是主要推手。
據 Polaris Market Research 數據，2026年全球矽光子市場規模預計達37.1億美元。聯華電子能否在這個賽道建立差異化，2027年 12 英寸平台的客戶導入將是關鍵驗證。
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