宇樹科技上市前夕發布人形機器人「超人」，跳高2米速度破紀錄
Nashnova编辑部
宇樹科技在科創板掛牌前夕發布人形機械人「超人」，原地跳高2米、極速12.66米/秒，均超人類紀錄；產品發布與609.93億元IPO估值敘事深度綁定，但增速放緩信號已浮現。
「超人」到底強在哪？
腿長僅0.85米，原地跳高卻達2米——超越人類男子原地跳高紀錄。
極限速度12.66米/秒，同樣刷新人類短跑峰值速度。
這意味著→ 在彈跳力與爆發速度兩個最直觀的運動指標上，這台機械人已在數字上超越人體極限。
宇樹科技稱整機研發僅用三個多月，未來數月仍有較大完善空間——這是一台「秀肌肉」的原型機，而非成品。
為甚麼選在上市前夕發布？
宇樹科技科創板發行結果已落定，掛牌在即；「超人」發布時間與資本市場節奏精確重合。
這意味著→ 產品發布本身就是 IPO 敘事的一部分——用一段30秒影片，在散戶認購熱度最高的窗口強化「技術領先」的印象。
簡單來說＝ 技術歸技術，但發布時機的選擇是一次精心安排的資本市場營銷。
IPO 熱度有多誇張？
發行價150.80元/股，對應發行後總市值約609.93億元。
網上中籤率僅0.0181%，為科創板史上最低；有效申購倍數達8,288倍，吸引978.46萬戶散戶參與。
這意味著→ 每5,500多人中只有1人能中籤，市場對這隻股票的追捧程度已到「擠破頭」的級別。
219倍市盈率，貴不貴？
以發行價計，對應2025年淨利潤的市盈率為219倍，行業平均僅約38倍——高出近6倍。
支撐面：2025年全年營收同比增長335.36%，毛利率逼近60%，增長曲線陡峭。
這意味著→ 市場給的不是「現在賺多少」的價格，而是「未來能長多大」的想像空間——這種估值只有持續高增長才撐得住。
增速放緩的信號已經出現了嗎？
2026年一季度營收同比增幅已降至68.49%，較2025年全年的335%大幅回落。
同期扣非後淨利潤同比下降52.55%——收入仍在漲，但賺錢能力已在收縮。
簡單來說＝ 增長還在，但「加速度」明顯放慢了；而219倍的估值恰恰需要加速度來支撐。
這反映出掛牌後的核心矛盾：「超人」的技術突破能否轉化為持續的商業收入，將直接決定這個估值站不站得住。
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