美国3月核心PCE同比增3.2%，创三年最大涨幅

联準会最锺意嘅通胀指标——核心PCE（个人消费支出物价指数）——1月环比上升0.3%，符合预期，较2月嘅0.4%有所回落；同比上升3.2%，都系符合预期，略高过2月嘅3.0%，同比数据系自2023年11月以来嘅最高升幅。

因为包含咗能源同食品等非核心项目，整体PCE升幅更加显著，环比上升0.7%（符合预期），推动同比升幅达到3.5%（同样符合预期），高过之前嘅2.8%，创下自2023年5月以来嘅新高。

细心睇整体数据，非耐用品价格大幅上升，主要原因系汽油价格飙升。

另一方面，核心PCE就温和好多，月度升幅实际上系三个月以来嘅最低水平，尽管同比升幅仍在攀升。

最后，超级核心PCE都表现温和，表明能源价格向整体经济嘅溢出效应正喺发生，但并唔系好似有些人担心嘅噉快速。

对于那些担心近期原油价格飙升可能带嚟冲击嘅人来说，似乎系PCE里面嘅能源细项已经提前消化咗大部分升幅。

物价上升嘅同时，收入同支出都系增长，个人收入环比增长0.6%，系预期值0.3%嘅两倍，且较上个月嘅0.0%大幅回升。与此同时，支出环比增长0.9%，符合预期，都高过上个月嘅0.6%。

令人担心嘅系，支出增速继续超过收入增速。

由于支出再次超过收入（工资增长跟不上收入增长），储蓄率轻微下降，创下四年来嘅新低。

喺降息预期持续崩塌嘅背景下，最新呢组数据并唔会为联準会转向鸽派立场提供任何支持。