美伊協議解除霍爾木茲風險溢價，Valaris跌6.4%、Seadrill跌4.2%
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美伊簽署14點備忘錄並即時開放霍爾木茲海峽通行，WTI原油盤中跌3.5%至73.60美元，海上鑽井股Valaris單日跌6.4%——油價下行正沿「油價→勘探預算→鑽井訂單」的鏈條擠壓整個服務板塊。
這份協議到底講了甚麼？
美國與伊朗簽署14點諒解備忘錄，啟動60天談判期，同時即時容許霍爾木茲海峽免費通行，30天內恢復全部通行能力。
霍爾木茲海峽承載全球約20%的海運石油及液化天然氣運輸量。這意味著→ 水道一旦確認暢通，過去因封鎖風險而嵌入油價的那部分「保險費」便失去存在理由。
特朗普明確表態：60天談判期結束後海峽仍將維持免費通行。簡單來說＝ 市場連「萬一談崩會否再封」這層憂慮亦被移除。
油價跌了多少、跌到甚麼位置？
WTI原油期貨盤中最多下跌3.5%至73.60美元/桶，為3月2日以來最低；布蘭特原油跌2%至77.96美元/桶。
作為對比：衝突高峰時布蘭特曾觸及126美元/桶，目前已較峰值回落逾38%。這反映出地緣風險溢價（因戰爭或封鎖而額外加在油價上的那部分價格）正被系統性地擠出。
鑽井股為何跌得比油價更重？
Valaris（VAL）當日下跌6.4%，報78.03美元，較52周高位113.42美元仍低31.2%；Seadrill（SDRL）下跌4.2%。
這意味著→ 海上鑽井服務商承受的是雙重壓制：油價下行先壓縮勘探商的2026年收入預算，勘探商繼而削減鑽探資本開支，鑽井服務商的訂單才是最終被砍的一環。簡單來說＝ 油價每跌一步，到鑽井公司這裡便被放大一步。
兩天前Valaris已因布蘭特跌穿80美元而下跌4%，加上此次構成連續施壓。儘管年初至今累計漲幅仍達49.6%，但壓力路徑已相當清晰。
這種波動算不算異常？
過去一年內，Valaris股價單日漲跌幅超過5%的情形已出現25次。這意味著→ 此次6.4%的跌幅雖然顯眼，但處於該股正常的波動區間內，並非黑天鵝式衝擊。
真正值得留意的不是單日幅度，而是方向的確認：霍爾木茲風險溢價被拿掉 → 油價中樞下移 → 勘探商削預算 → 鑽井訂單承壓。這條邏輯鏈每多走一步，服務板塊的估值錨便再低一格。
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