美伊卡塔爾談判破裂，油價小幅走低
Alina Collins
伊朗拒絕在卡塔爾與美方直接會面，布蘭特原油跌0.3%至72.72美元，6月以來的停火樂觀情緒遭遇現實檢驗，短期油價走向取決於談判能否重啟。
談判到底卡在哪裡？
伊朗表態：6月17日簽的14點臨時停火備忘錄，雙方對條款的理解仍未對齊，不能跳到核計劃等更複雜的議題。
這意味著→ 停火只是「先別打了」，離真正的和平協議還差好幾步，談判隨時可能反覆。
美方派出特朗普女婿庫什納和特使威特科夫赴多哈，但卡塔爾方面確認：雙方各自見調停方，不直接面對面。
油價跌了多少、為甚麼沒跌更狠？
布蘭特9月期貨報每桶72.72美元，跌0.3%；WTI 8月期貨報每桶69.17美元，跌0.5%，早段升幅全部回吐。
簡單來說＝ 談判破裂是壞消息，但市場整體仍押注中東供應會恢復，所以跌幅不大。
荷蘭國際集團（ING）策略師帕特森與曼西指出：霍爾木茲海峽的油輪過境量雖仍有限，但入港船隻已小幅回升——船東正在慢慢恢復信心。
霍爾木茲海峽為甚麼這麼關鍵？
這條海峽位於阿曼與伊朗之間，通常承載全球約20%的石油運輸量，是全球最重要的能源咽喉之一。
這意味著→ 只要海峽通行受阻，全球油價就會被直接推高；反過來，通行恢復就是油價的壓力來源。
ING兩位策略師警告：「若過境量回升趨勢加速，將對油價構成明顯阻力，甚至直接挑戰我們認為油價應從當前水平回升的判斷。」
6月油價整體跌了多少？
布蘭特6月累跌逾21%，創2020年3月以來最大單月跌幅。
WTI 6月累跌逾20%，為2021年底以來最差月度表現。
這反映出 市場在6月已大幅定價了「停火→中東供應恢復」的預期，當前談判波折只是在這個大趨勢上疊加短期噪音。
接下來盯甚麼？
兩個關鍵變量：談判能否重啟 + 霍爾木茲海峽過境量能否持續回升。
簡單來說＝ 談判恢復、海峽暢通，油價繼續承壓；談判徹底崩盤、海峽再度受阻，油價就會反彈。
當前局面是「停火沒破裂、和平沒到來」的中間狀態，油價短期大概率在窄幅區間內震盪。
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