美国4月非农新增11.5万人超预期，失业率持平4.3%

美国四月非农业新增11.5万人就业，超过市场预期的6.5万人，失业率维持在4.3%，与预期及前值相同。新增就业虽较三月修正后18.5万人为低，但持续改善迹象显示，劳动市场并未继续恶化。

劳动市场正从之前低迷状态趋向稳定。四月非农业新增11.5万人就业，为近一年以来首次出现连续增长，显示劳动市场在去年几乎零增长后开始稳固。

企业部门仍是主要支撑。四月私人部门新增12.3万人就业，抵消政府岗位减少8千人影响。平均时薪环比上涨0.16%，同比上涨3.57%，工资增速保持温和。

前两个月数据出现较大修正。三月非农业被上修至18.5万人，二月则被下修至减少15.6万人，说明近期劳动数据波动仍然较大，市场仍需更多月份数据确认劳动市场是否真正恢复稳定。

被称为「联邦储备传声筒」的《华尔街日报》记者Nick Timiraos指出，家庭调查就业人数下降22.6万人，劳动力减少9.2万人，劳动参与率下降0.1个百分点至61.8%。

Nick Timiraos认为，失业率没有上升，并非因为更多人找到工作，而是有人退出劳动力。他同时提到，美国六个月平均招聘人数升至5.5万个职位，创下自2025年5月以来最高水平。

贝莱德投资组合经理Jeffrey Rosenberg表示，强劲的非农业就业数据和偏弱时薪增速之间存在一种「均衡」。他认为，这份报告并未释放重大变化信号，对联邦储备而言，更像是维持现状的理由。

他进一步提到，当前宏观景数据的定价已经受AI主题主导。

「当我们观察GDP数据和支出情况时，驱动因素已经不主要是消费，而更多是资本开支。再观察金融市场时，真正重要的也更多是AI带来的影响。」