美股開盤：納指跌2.4%，費城半導體指數跌超7%
Miles Bennett
美股周二開盤科技股拋售加速，納指跌2.4%、費城半導體指數重挫7.32%，AI估值泡沫憂慮疊加加息預期升溫，高估值板塊正經歷一輪系統性壓力測試。
晶片板塊為甚麼跌得最狠？
內存晶片領跌全場：美光跌11.92%、SanDisk跌11.36%、西部數據跌9.78%。
AI算力鏈同步承壓：台積電跌6.09%，超微電腦跌5.36%，英偉達跌3.40%。
這意味著→ 市場並非只針對某一間公司，而是對整條半導體產業鏈同時投不信任票。
大型科技股是齊跌的嗎？
並非齊跌——Alphabet跌1.99%、Meta跌0.34%、蘋果僅跌0.11%。
但微軟漲1.02%、亞馬遜漲0.21%，資金在大型科技股內部做「避險切換」。
簡單來說＝ 錢沒有離開科技股，只是從高風險的晶片端搬到了現金流更穩的平台端。
這輪拋售的核心邏輯是甚麼？
雲端巨頭已承諾投入數百億美元擴建AI基礎設施，但AI產品能否賺回這筆錢，目前沒有明確證據。
疊加聯儲局加息預期：交易員現在預計年底前累計加息50個基點，兩周前僅預期25個基點。
這意味著→ 「花了大錢但未見回報」+「利率仍在升」，兩個利空同時擠壓高估值股票。
科技股此前已垂直上漲、嚴重超買，目前的調整正是在消化這一超買狀態。
Joachim Klement
Panmure Liberum 投資策略師
（2026年6月23日市場評論）
Alphabet為甚麼被額外「點名」？
諾貝爾獎得主、DeepMind資深科學家John Jumper宣佈離職，轉投AI初創公司Anthropic。
周一Alphabet股價收跌5%，單日市值蒸發約225億美元，創史上最大單日損失。
這反映出市場對谷歌留不住頂尖AI人才的深層憂慮——Anthropic與OpenAI均計劃IPO，人才爭奪還會加劇。
新任聯儲局主席扮演了甚麼角色？
據CME FedWatch工具，加息預期從兩周前的25個基點跳升至50個基點。
新任聯儲局主席Kevin Warsh的鷹派立場，被市場定價為推動預期轉變的核心因素。
簡單來說＝ 市場原本以為只加一次息，現在覺得要加兩次——利率越高，高估值股票越難撐住。
接下來盯甚麼？
最近的驗證節點：美光科技周三盤後財報。
關鍵指標是毛利率能否維持80%以上——中國內存晶片競爭正在加劇，這會直接影響定價權。
這意味著→ 美光的數字將決定市場對本輪內存晶片拋售的判斷：是恐慌過頭，還是剛剛開始。
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