USMCA審查啟動，特朗普態度曖昧增添不確定性
Alina Collins
美墨加協議（USMCA）7月2日正式啟動強制審查，三國貿易代表以視像會議舉行首次會談；特朗普公開表示「寧願讓它終止」，令覆蓋近2萬億美元年貿易額的北美貿易框架前景充滿變數，跨國企業投資決策面臨核心不確定性。
這次審查到底在審甚麼？
USMCA 2020年生效，取代舊版北美自貿協定（NAFTA），覆蓋美、墨、加三國間近2萬億美元年貿易額。
協議內置「日落條款」：若2026年審查未能續簽，協議將在2036年自動失效。這意味著→ 審查不是走形式，而是決定協議生死的法定程序。
涉及領域極廣——汽車製造、投資者保護、知識產權、數碼服務，空客、日產等跨國巨企均在三國框架內佈局生產。
特朗普為何對自己簽的協議轉冷？
特朗普6月公開表態：「我寧願讓它不簽，我寧願讓它終止……我也許會簽。」簡單來說＝他既不承諾續簽，也不明確退出，把協議前途變成一張談判籌碼。
這反映出白宮對USMCA的定位已從「政績」轉向「施壓工具」——模糊立場本身就是對加、墨兩國的持續威懾。
市場因此無法對協議走向作出方向性判斷，不確定性成為常態而非過渡狀態。
協議真的會被撕毀嗎？
牛津經濟研究院評估：特朗普實際觸發退出條款的概率「極低」，因為退出將直接打擊美國中西部搖擺州的投資和貿易。這意味著→ 政治成本構成了退出的硬約束。
但該機構同時指出，已不再預期關稅會大範圍回撤，僅可能達成「小規模的行業性關稅削減協議」。
說白了＝協議大概率不會被撕毀，但也別指望回到低關稅時代——「不死不活」才是最可能的基準情景。
加拿大和墨西哥各自面對甚麼壓力？
墨西哥約80%的出口流向美國，已完成兩輪雙邊關稅談判，第三輪定於7月下旬，目標是爭取優於其他國家的稅率或完全免稅。
加拿大約70%的商品出口流向美國，包括每日數百萬桶原油；加拿大正嘗試分散出口市場，但過程需時。
一個細節：加美關稅談判去年10月曾推進至深度階段，但因安大略省在美國播出引用前總統列根反關稅言論的電視廣告，特朗普隨即終止談判。這反映出談判進程高度依賴政治情緒，技術層面的進展隨時可能被非技術因素歸零。
對北美供應鏈意味著甚麼？
加拿大總理卡尼在審查前一天表態：「我不期待明天有甚麼戲劇性的事情發生。」墨西哥總統謝因鮑姆則表示三國目標是發表聯合聲明，並已簽署要求將協議續簽16年的信函。
牛津經濟研究院指出，不確定性本身已對北美大陸的信心和投資構成拖累，加、墨承受的代價更大。
這意味著→ 即便協議最終續簽，漫長的談判周期本身就是一種成本——跨國企業的產能佈局和投資決策，不會等到審查結束才作調整。
Content is for reference only, not financial advice.