風投人：AI泡沫破裂是通往黃金時代的必經之路
Alina Collins
風投機構VZ.VC創辦人潘德公開呼籲AI泡沫盡快破裂，援引250年技術周期規律稱崩盤將完成基礎設施沉澱，真正的變量是社會如何回應。
一個風投人為甚麼盼着自己的資產類別崩盤？
潘德6月30日在X平台發文，稱當前AI領域估值荒謬、數據中心支出狂熱，他交談過的半數人都在悄悄為下跌做準備。
他的立場反常識：作為風投從業者，泡沫破裂會直接燒毀他自己的資產類別，但他仍然公開呼籲崩盤。
這意味著→ 連最有動力維護高估值的人都認為當前價格脫離現實，這本身就是一個市場信號。
憑甚麼說「崩盤是好事」？
潘德援引經濟學家佩雷斯的分析框架：過去250年每一次重大技術浪潮都走同一條路——技術革命 → 金融泡沫 → 市場崩潰 → 黃金時代。
鐵路、汽車、計算機都走過這條路，AI不例外。
簡單來說＝ 泡沫不是意外，而是技術革命的「標準劇本」；崩盤是劇本的第三幕，不是終場。
泡沫破了之後，甚麼會留下來？
潘德區分了「會貶值的」和「會留存的」：晶片會貶值，但晶片從來不是真正的基礎設施。
真正留下來的是電力、電網接入、數據中心外殼，以及學會與機器協同思考的一代人。
這反映出他的核心賭注：泡沫期間鋪設的「鐵軌」（算力、數據中心、人機協作習慣）會在崩盤後支撐下一輪增長。
同一個轉折點，為甚麼可能走向截然相反的結局？
潘德同時發出警告：歷史上同一個崩盤轉折點，既催生過美國郊區的繁榮，也催生過古拉格式的災難。
「唯一的變量是我們如何回應。」
這意味著→ 基礎設施沉澱是必要條件，不是充分條件；崩盤之後社會選擇甚麼制度路徑，才決定結局是黃金時代還是災難。
Content is for reference only, not financial advice.