越南股市單日外資淨流入1.604億美元，近六年最大
N.R. Finch
周一外資單日淨買入越南股票1.604億美元，創2020年9月以來新高；但今年累計淨流出仍達26億美元，單日反彈能否扭轉四年外資離場趨勢，取決於伊朗協議與油價走向。
這筆錢為甚麼突然湧進來？
美伊就重開霍爾木茲海峽達成協議，地緣風險驟降，馬來西亞、菲律賓等亞洲新興市場同步錄得外資買入。
越南是受惠幅度最顯著的市場之一——單日淨流入1.604億美元，為近六年最大。
這意味著→ 觸發點並非越南自身基本面改善，而是中東降溫帶來的整體風險偏好回升，越南只是「彈性最大的那根彈簧」。
為甚麼說越南「彈性最大」？
VNDirect業務負責人Quynh Cao指出：越南此前已相對弱勢，外資倉位極輕。
簡單來說＝ 之前沽得太盡、持倉已見底，只需一個不算大的好消息，資金就能快速反轉。
她形容這是「教科書式的重新入場機會」——並非基本面驅動，而是倉位驅動。
一日的買入能扭轉四年的賣出嗎？
截至目前，外資今年已累計淨賣出26億美元；疊加2025年創紀錄的48億美元淨流出，越南正面臨連續第四年外資淨流出。
此前壓制外資情緒的三大因素：集中度風險、能源漲價引發的通脹擔憂、伊朗戰事帶來的地緣不確定性。
這意味著→ 單日數據雖然亮眼，但要逆轉年度級別的資金外流，需要的不是一次脈衝，而是上述三個壓制因素的持續緩解。
FTSE升級為甚麼擋不住資金外流？
FTSE羅素（全球主要股票指數編制機構）將越南從前沿市場升級為新興市場，原本被視為吸引外資的重要催化劑。
但在伊朗戰事和高油價的陰影下，這一利好的實際效果被大幅壓縮。
簡單來說＝ 升級等於拿到一張「好學校取錄通知書」，但入學那天遇上暴風雪——利好是真的，時機太差。
接下來盯甚麼？
Quynh Cao對持續性持審慎態度：「關鍵在於持久性」——若和平協議脆弱、油價維持高位，通脹和匯率壓力將捲土重來。
這反映出市場的核心判斷框架：伊朗協議的實際執行 + 油價走勢，二者決定資金是「一日遊」還是趨勢性回流。
這意味著→ 對越南股市而言，真正的考驗不在今日的買入數字，而在未來數周這兩個變量能否穩住。
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