華爾街AI新股蜜月期終結，四大標的普遍承壓
Claire Weston
SK海力士、SpaceX、Cerebras、CoreWeave四隻AI明星新股上市初期衝高後集體回調，情緒溢價消退，市場重新審視基本面與需求可持續性。
SK海力士：史上最大外資美股上市，點解首週就跌了？
SK海力士透過納斯達克ADR（美國存託憑證，等同在美國市場交易的「替身股票」）募資265億美元，創外資公司在美上市規模歷史紀錄。
首日開盤170美元，但週一收報152.35美元，單日大跌9%，僅比發行定價高約2%。
韓國本地股票同日一度跌15%，創歷史單日最大跌幅，週二小幅反彈4%。
這意味著→ 市場對晶片需求能否持續的擔憂，在財報季前夕集中釋放——規模再大的上市，都擋不住情緒退潮。
SpaceX散戶點解一入場就被套？
SpaceX完成被稱為「史上最大IPO」後，股價第三日一度較發行價高出58%。
但此後持續震盪，週一收報139.14美元，僅略高於135美元發行價，低於150美元首日開盤價。
這意味著→ 早期機構及內部人士仍有浮盈，而上市後先至入場的散戶大概率已錄得虧損。簡單來說＝ 賺到錢的是提前上車的人，追漲進場的散戶成了接盤方。
Cerebras同CoreWeave：首日翻倍之後，發生咗咩事？
AI晶片公司Cerebras上市首日最高漲幅達109%，此後累計下跌近50%，目前股價卡在發行價與首日開盤價之間。
數據中心營運商CoreWeave走勢更極端：2025年3月上市後初期反應平淡，隨後一路飆升近400%，至2025年6月中旬觸頂，但此後已從高位回落約55%。
這意味著→ 入場時機決定一切——峰值附近沽出的早期投資者獲利豐厚，高位接貨者損失慘重。
呢四隻新股的共同規律係咩？
四隻標的走勢高度一致：上市初期靠情緒推高溢價，熱度消退後全部回調，市場重新回到基本面審視。
這反映出 當前AI新股的核心矛盾：估值建基於「AI需求將持續高增長」的預期之上，一旦市場對此產生懷疑，溢價就會被擠出。
簡單來說＝ AI財報季臨近，呢批新股能否以業績證明自己值呢個價，係判斷本輪調整是否結束的關鍵。
Content is for reference only, not financial advice.