華爾街週三分析師評級：AMD目標價升至670美元，ARM至455美元
Taylor Wilson
周三瑞銀將AMD目標價由470美元上調至670美元，TD Cowen將Arm目標價由265美元上調至475美元——華爾街正為AI基礎設施中的CPU算力集體重新定價，而Seaport對英偉達的持續看空則將行業融資壓力推上台面。
AMD和Arm的目標價為何同時大幅上調？
瑞銀維持AMD買入評級，目標價由470美元上調至670美元，升幅逾四成。理由是獨立CPU機架（不搭配GPU、單獨以CPU處理任務的伺服器架構）正獲得市場認可。
這意味著→ 市場開始相信並非所有AI工作都需要GPU，純CPU方案有獨立的增長空間。
TD Cowen維持Arm買入評級，目標價由265美元大幅上調至475美元。分析師認為Arm到2031財年實現150億美元AGI CPU收入的目標具有合理性。
簡單來說＝ 兩家大行同時為CPU賽道加價，說明華爾街判斷AI算力需求正從「全靠GPU」向「CPU亦分一杯羹」擴散。
Seaport為何反而看空英偉達？
Seaport維持英偉達賣出評級，指出英偉達資產負債表負擔加重，同時Broadcom宣布加入循環融資（一種企業反覆借貸的短期融資方式）行列。
這意味著→ 行業龍頭供應商自己都開始借錢周轉，說明下游客戶為建設AI基礎設施融資的難度正在上升。
這反映出一個結構性問題：AI硬件需求旺盛，但誰來付錢、怎樣融資正成為制約因素。
簡單來說＝ 貨好賣不等於錢好收——融資鏈條繃緊，可能拖慢整個行業的擴張節奏。
特斯拉和黑莓分別被看好甚麼？
RBC維持特斯拉跑贏大市評級，預計Q2交付量約40.5萬輛，略高於市場一致預期的40.1萬輛，交付數據預計未來兩周內公布。
Stifel首次覆蓋黑莓並給予買入評級。分析師認為市場仍將黑莓視作老牌手機／汽車供應商，但它已轉型為物理AI堆疊（令AI在真實物理世界運行所需的軟件層）中的關鍵一環。
這意味著→ 黑莓年初至今升逾130%，Stifel仍認為被低估——核心邏輯是它與英偉達、高通、AMD的深度合作尚未被充分定價。
其他值得留意的新覆蓋有哪些？
Goldman Sachs首次覆蓋Twilio並給予買入評級，目標價300美元，看好利潤率上行空間。
BTIG首次覆蓋Take-Two Interactive並給予買入評級，目標價290美元。
Citizens啟動對Bitdeer和MARA Holdings的覆蓋，均給予跑贏大市評級——邏輯是這些比特幣礦商正將原有算力轉型為向超大規模雲端客戶提供高性能計算（HPC）服務。
Berenberg首次覆蓋巴克萊銀行並給予買入評級，認為回報率提升邏輯仍有延續空間。
這批評級放在一起，說明了甚麼？
AMD和Arm目標價同步大幅上調，折射出華爾街對AI基礎設施中CPU需求的重新定價——這是增量判斷，而非簡單跟風。
但Seaport對英偉達的看空提醒市場：需求側火熱與供給側融資壓力並存，二者能否調和，要等下一輪財報季檢驗。
簡單來說＝ 華爾街一邊為CPU賽道加碼，一邊警告整條產業鏈的「付款能力」未必跟得上——這個分歧本身就是當前AI投資最核心的懸念。
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