華爾街銀行：AI資本支出超級週期拉動併購與融資
Taylor Wilson
高盛、花旗、美銀、摩根大通集體披露AI相關大單，AI基礎設施建設正為華爾街帶來承銷費與貸款收入的集中爆發——這意味著→ AI的錢不只流向科技公司，也在養活整條金融中介鏈。
這輪AI投資，華爾街賺的是甚麼錢？
科技公司大手筆建數據中心、擴算力，每一筆都需要發債、發股、拿貸款——華爾街銀行賺的就是中間的承銷費和利息。
高盛CEO大衛·所羅門（David Solomon）在業績電話會上表示：「AI基礎設施建設仍處於早期階段。」這意味著→ 他認為這輪花錢遠未到頂，銀行的生意會持續好幾年。
他進一步形容行業「正處於AI資本支出超級周期中間」，各類融資工具需求都在上升。簡單來說＝ 不管是股票、債券還是貸款，只要和AI沾邊，現在都好賣。
哪些具體大單已經落地？
高盛拿下了SpaceX創紀錄的860億美元IPO主承銷商席位，還將與摩根士丹利共同參與Anthropic上市安排；競爭對手OpenAI亦已提交美國IPO申請。
花旗擔任SK海力士（SK hynix）265億美元ADR發行的聯席全球協調人，單筆交易收入逾7000萬美元。
美國銀行向OpenAI提供了5.2億美元信貸額度，這是該行首次向這家AI公司放貸。這意味著→ 連傳統商業銀行也開始直接給AI公司「開戶頭」了。
美國銀行的數據說明了甚麼？
美銀內部數據顯示，2025年以來該行已為AI相關企業累計募資近5000億美元。
這筆錢佔其投資級債務、槓桿融資及股權資本市場相關融資總量的60%。這意味著→ 美銀經手的每10蚊融資裏，有6蚊和AI有關——AI已經不是「新興業務」，而是主營業務。
AI的錢怎麼流到「水管工」手裏？
摩根大通CFO傑里米·巴納姆（Jeremy Barnum）表示，該行正在為數據中心提供融資，並觀察到來自與AI間接相關企業的貸款需求。
他舉了個例子：「數據中心帶動水管工和電工需求。」簡單來說＝ 建機房要鋪管道、拉電線，這些傳統行業也跟著借錢擴產。
不過他亦坦承，很難明確判斷這類需求是否直接源於AI。這反映出AI投資的溢出效應真實存在，但邊界仍然模糊。
據路透報道，Meta正與摩根士丹利和摩根大通合作，為德克薩斯州一處數據中心安排約130億美元融資。
這輪超級周期能持續嗎？
Argus Research金融服務研究總監斯蒂芬·比加爾（Stephen Biggar）認為：「AI驅動的資本支出超級周期利好股票發行、併購活動和債務融資。」
但7月以來科技股——尤其是晶片股——承壓，投資者對高估值及AI資本支出熱潮能否持續存在疑慮。
這意味著→ 華爾街當前的AI大單潮建立在「科技公司繼續猛砸錢」這個前提上；一旦企業縮減支出，中間商的生意也會同步降溫。這是檢驗本輪周期持續性的核心變量。
Content is for reference only, not financial advice.