日本央行決議前華爾街押注日圓走弱，花旗看空至159
nashnova research
日本央行9月18日料加息至1.25%、創1995年以來最高，但華爾街普遍押注日圓反而走弱——焦點已從加息本身轉向植田和男記者會上的前瞻指引。
加息幾乎板上釘釘，日圓為何反而可能跌？
掉期市場定價加息概率已達83%，政策利率料從1%升至1.25%。
這意味著→ 加息本身已被「消化」，真正決定日圓方向的是植田和男對後續緊縮節奏的表態。
簡單來說＝ 市場不是賭「加不加」，而是賭「加完這次，下次幾時再加」。
華爾街機構分別押注甚麼方向？
花旗策略師丹尼爾·托本預計，若央行表態不及預期，日圓兌美元未來幾週可能跌至159。
富國銀行策略師奇杜·納拉亞南認為，日本央行要超出市場預期「難上加難」，風險偏向更鴿派的結果。
荷蘭國際集團G10外匯策略主管克里斯·特納預計，若缺乏更多加息信號，日圓將貶至157–158。
這反映出一個共識：市場預期跑得太快，央行很難追上。
市場為植田和男設了多高的門檻？
貨幣市場利率曲線已隱含未來一年約四次加息的預期，相當於每隔一次會議加息一次。
這意味著→ 植田和男必須明確確認快速緊縮軌道，日圓才能繼續走強；稍有猶豫就是利淡。
說白了＝ 不是「講啱嘢」就得，而是必須「講出最鷹的話」先算及格。
美聯儲那邊亦在加壓？
美聯儲主席凱文·沃什此前暗示將繼續加息，美日利差（兩國利率之間的差距）可能進一步擴大。
利差擴大→ 資金更傾向留在美元資產 → 日圓承受額外下行壓力。
若植田和男表態令市場失望，美元兌日圓能否收復9月以來全部跌幅，將是檢驗本輪押注是否兌現的關鍵。
長遠來看日圓還有翻盤機會嗎？
花旗托本指出，近期政策動向是更廣泛「範式轉變」的一部分，長遠看可能推動日圓走強。
荷蘭銀行策略師喬治特·博勒預計日圓在2027年下半年走強，届時美聯儲和歐洲央行料已降息。
但她警告，2027年第一季度前日圓兌美元料在154附近徘徊，「更高的能源價格將暫時打斷日圓的復甦」。
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