華爾街週三評級匯總：AMD目標價上調至670美元，Arm目標價升至475美元
0xBroomberg
多家華爾街機構周三集中上調AI晶片核心標的目標價，AMD被瑞銀上調至670美元、Arm被TD Cowen上調至475美元，但英偉達維持賣出評級——機構對CPU復甦樂觀，對融資約束的擔憂並未消散。
AMD目標價一口氣上調200美元，瑞銀睇到咗乜？
瑞銀維持AMD買入評級，目標價從470美元大幅上調至670美元，升幅超過四成。
核心理由：獨立CPU機架（唔搭配GPU、單獨用CPU處理任務的伺服器架構）的需求正獲得市場認可。這意味著→ 瑞銀認為AMD唔只係「英偉達的配角」，而係喺CPU賽道上有獨立增長邏輯。
簡單來說＝ 以前市場將注意力全畀咗GPU，而家發現淨靠GPU唔夠，純CPU伺服器都喺大量部署——呢個正正係AMD的強項。
Arm目標價近乎翻倍，TD Cowen憑咩咁進取？
TD Cowen維持Arm買入評級，目標價從265美元上調至475美元，近乎翻倍。
睇好的核心：Arm提出2031財年150億美元的AGI CPU收入目標，TD Cowen認為呢個數字有合理性。但GPU與CPU的搭配比例、每核定價仍係關鍵變量。
TD Cowen亦表示，喺IP授權端（Arm將晶片設計圖紙授權畀其他公司使用的商業模式）比市場共識更樂觀。這意味著→ 佢哋押注的唔只係Arm自己賣晶片，更係Arm的「圖紙」被越來越多廠商採用。
英偉達點解反而被維持賣出？
Seaport維持英偉達賣出評級，理由係英偉達資產負債表內外的融資負擔持續加重。
博通亦宣佈加入循環融資（一種企業反覆借短期貸款的融資安排）行列。這反映出AI晶片行業整體面臨日益上升的融資約束，唔只係英偉達一家的問題。
說白了＝ 大家都喺拚命燒錢擴產能，但錢從邊度來、利息成本幾高，正喺變成一個越來越難忽視的問題。
特斯拉同Reddit——分析師睇中咗乜？
加拿大皇家銀行維持特斯拉跑贏大市評級，預計二季度交付量約40.5萬輛，略高於市場一致預期的40.1萬輛，數據預計兩周內公佈。
Needham維持Reddit買入評級，稱Reddit喺市場中具有罕見的競爭地位，能夠「自造天氣」，喺好大程度上唔受AI代理浪潮衝擊。這意味著→ 分析師認為Reddit的社區內容生態係AI難以替代的護城河。
新覆蓋標的當中，邊啲判斷最值得留意？
高盛首次覆蓋Twilio，畀予買入評級，12個月目標價300美元，睇好其利潤率上行空間。
Stifel首次覆蓋黑莓，畀予買入評級，核心觀點係市場仍然將黑莓當汽車供應商，但佢已轉型為物理AI軟件層，與英偉達、高通、AMD深度合作。這意味著→ Stifel押注的係市場對黑莓的「認知差」會被修正。
BTIG首次覆蓋Take-Two Interactive，買入，目標價290美元。Citizens首次覆蓋Bitdeer同MARA Holdings，均畀予跑贏大市評級——呢兩家比特幣礦企正將算力轉向為超大規模雲端客戶提供高性能計算服務。
呢輪評級潮釋放咗乜信號？
本輪評級集中喺AI算力鏈與科技成長股，AMD同Arm目標價的大幅上調反映機構對CPU需求復甦的樂觀預期。
但英偉達賣出評級的維持提示：融資約束風險尚未消散。這反映出華爾街內部的分歧——睇好需求側，但對供給側的資金壓力保持警惕。
簡單來說＝ 多數機構喺講「晶片會賣得更好」，但至少有一家喺提醒「錢唔夠燒的風險唔好忘」。兩者邊個啱，後續業績期會畀出答案。
Content is for reference only, not financial advice.