華爾街密集發布評級：英特爾獲雙升級，美光目標價翻倍
Taylor Wilson
華爾街多家投行同日集中調整科技股評級，英特爾被美銀從「跑輸」直接升至「買入」，美光目標價翻倍至1250美元——這意味著→ 大行正押注AI算力需求將重塑CPU與記憶體兩條主線的定價權。
英特爾「雙升級」——憑甚麼跳過中間檔？
美銀將英特爾評級從「跑輸大市」直接升至「買入」，跳過中性檔位，在投行評級體系裡極為罕見。
核心邏輯：英特爾有望食到兩塊餅——領先制程晶圓/封裝的供給瓶頸，以及Agentic CPU（能自主執行多步任務的AI處理器）這一新增量市場。
簡單來說＝ 美銀認為，當全行業都缺先進制程產能時，英特爾自有工廠反而變成稀缺資源；同時AI Agent對CPU的需求正打開一個比傳統PC/伺服器更大的市場。
能否兌現，取決於英特爾制程追趕進度是否符合預期。
美光目標價翻倍——1250美元背後的算賬邏輯？
Wolfe Research維持美光「跑贏大市」評級，目標價從550美元大幅上調至1250美元，漲幅超過127%。
驅動因素分兩段：2026財年靠大宗記憶體漲價，2027財年靠HBM（高頻寬記憶體，專為AI晶片配套的高速存儲）定價走高。
Wolfe預計美光2027財年每股盈利達125美元，並判斷記憶體供給將持續低於需求至2027年。
這意味著→ Wolfe押的不是短期反彈，而是一個持續兩年以上的供不應求周期。
AMD、Meta、Oracle——大行在AI鏈條上還睇好邊個？
美銀將AMD目標價從500美元上調至560美元，維持買入，列為CPU領域首選股，理由是產品管線優勢及即將發布的Venice架構。
美銀重申Meta買入，認為新產品是推動估值重估的關鍵；市場爭議集中在AI投資回報率及Meta在前沿AI生態中的定位。
美銀同日重申Oracle買入，核心邏輯是Oracle雲端基礎設施業務需求正在加速，即便Oracle還需為AI基建進一步融資。
Nvidia、Netflix、Tesla——其餘重點個股點睇？
Bernstein重申Nvidia「跑贏大市」，認為數據中心市場仍處早期，上行空間顯著。
Evercore ISI重申Netflix「跑贏大市」，美英兩地用戶滲透率、滿意度及續訂意願保持強勁，廣告訂閱方案持續獲得用戶採用。
Oppenheimer維持Tesla「中性」，指出Tesla與SpaceX合併並非必然——馬斯克的AI願景更適合通過兩家獨立上市公司分別融資。
SpaceX首次被覆蓋——2.3萬億美元估值點嚟？
New Street Research首次覆蓋SpaceX，給予買入評級，低端假設下估值約2.3萬億美元。
前提是SpaceX贏得75%的市場份額；若市場規模達高端預測且份額為50%，每股公允價值將達330美元。
簡單來說＝ 即使打了折扣，SpaceX的估值量級已經對標全球最大的上市公司。
非科技股亦有動作——通用動力、AJG、CME分別被升級？
Jefferies將通用動力從「持有」升至「買入」，理由是海軍艦艇生產線可見度提升及航空業務機型結構改善。
Jefferies同日將保險經紀商Arthur J. Gallagher（AJG）升至買入，預計其有機增長率穩定在約5%，高於同業約4%。
Rothschild & Co Redburn將CME集團升至買入，認為過去十年的投資布局使其有望受益於新興結構性順風。
這反映出，本輪評級調整不只局限於科技股，防務、保險、金融基礎設施同樣被大行重新定價。
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