華爾街三大行：美國消費者韌性持續，信用卡餘額全線增長
Claire Weston
摩根大通、美國銀行、富國銀行二季度業績均錄得信用卡餘額增長4.4%–7.3%，三家高管同聲稱消費支出「超預期」；但低收入群體承壓、通脹回升至3.5%，韌性敘事下暗藏裂痕。
三大行口徑一致——消費者到底表現如何？
美國銀行CEO莫伊尼漢稱經濟耐久性超出預期，消費支出持續「超預期」擴張。
摩根大通CFO巴納姆補充：各收入層級的消費支出均穩健，逾期率低於預期。
富國銀行CFO桑托馬西莫更直接：逾期趨勢大多數月份優於模型預測，整體表現「非常強勁」。
這意味著→ 三家銀行判斷高度一致——當前美國消費者仍在花錢，而還款情況比銀行自己預想的還要好。
信用卡餘額全線漲——錢花到哪了？
摩根大通信用卡餘額同比增7.3%至2499億美元，增速領先。
美國銀行信用卡餘額增4.4%，住房淨值貸款和住宅按揭也小幅上升。
富國銀行信用卡餘額增約5.6%，汽車貸款更大幅增長32%。
簡單來說＝ 信用卡是銀行利潤最厚的貸款品種，餘額漲代表銀行賺更多利息同手續費；但反過來亦說明，部分消費者可能靠碌卡應對物價上升。
不含信用卡的貸款為何表現分化？
摩根大通不含信用卡的消費貸款餘額同比跌1%，與信用卡的高增長形成反差。
富國銀行住宅按揭小幅下降，但汽車貸款大漲32%彌補了缺口。
這意味著→ 消費者在「碌卡+買車」上出手闊綽，在「買樓」上則審慎——高息環境下，短期消費意願強於長期負債意願。
就業同通脹數據怎樣講？
6月非農新增僅5.7萬人，遠低於預期的11萬；但二季度月均11.1萬，遠高於去年同期3.4萬。
截至6月的12個月CPI同比漲3.5%，此前5月漲幅為4.2%（2023年4月以來最大年度升幅）。
美伊衝突推高油價，進一步加劇通脹壓力，令利率走向更加不確定。
簡單來說＝ 就業無崩但在降溫，通脹雖回落但仍偏高——兩頭夾擊下，消費韌性能撐多久是個問號。
低收入群體是最大隱憂？
銀行高管在肯定韌性的同時明確指出：低收入群體正面臨日益加重的成本壓力。
安納克斯財富管理首席經濟策略師雅各布森表示：人們不會在收入前景不穩定時買樓並承擔大額債務。
住房貸款的溫和增長被部分市場人士視為消費者信心的佐證。
這反映出本輪「消費韌性」敘事有一個關鍵盲區：下半年低收入群體的信貸質素走勢，將決定這個故事是繼續講下去，還是出現拐點。
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