沃什：資產負債表調整將充分預告，工作組年底前望出結論
Claire Weston
聯儲局主席沃什在國會聽證會上承諾，資產負債表政策的任何變化都將提前充分預告市場與國會；五個內部工作組目前處於探索階段，他希望年底前形成實質性結論。這意味著→短期內政策不會突然轉向，但年底的工作組結論將正式開啟框架調整討論。
沃什對資產負債表作了甚麼關鍵承諾？
沃什明確表態：資產負債表政策的任何變化，都不會在未充分預告的情況下發生——預告對象包括國會和金融市場。
他承認自己對現行資產負債表政策一貫持批評立場，但強調不願預判工作組的研究結論。
這意味著→沃什在釋放「會動」的信號，但把具體怎樣動的空間留給了工作組流程，市場短期內毋須為突然轉向定價。
「權力邊緣」是甚麼意思？
沃什引用前聯儲局主席保羅·沃爾克的說法：當聯儲局持倉規模超過市場時，央行便處於「權力邊緣」。
簡單來說＝聯儲局的資產負債表如果太大，實際效果就和財政部花錢差不多——這已經越界了。
沃什據此強調，聯儲局應主動退出財政政策領域，原話是「我們希望退出財政政策業務」。
五個工作組目前進展到哪一步？
聯儲局內部目前設有五個工作組，沃什稱當前均處於「探索模式」。
他要求各組「回歸第一原則，從一張白紙開始」，審視現有做法並尋找可改進之處。
工作組建議將提交FOMC全體19名成員討論，沃什承諾「不會有任何秘密」，並願意定期向國會分享進展。
這對市場意味著甚麼？
短期信號明確：資產負債表政策不會突然轉向，沃什用「充分預告」劃定了預期下限。
但年底是關鍵節點——沃什希望工作組在年底前形成實質性結論，届時政策框架調整將正式進入FOMC議程。
這反映出沃什的策略：先用透明承諾穩住市場預期，再用工作組機制為後續調整鋪路，節奏是「慢啟動、有預告」。
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