战事封锁海峡，全球粮价创三年新高

伊朗冲突引发嘅供应链中断正波及全球餐桌，联合国粮价指数已攀升至三年多以来嘅最高水平。

联合国本周五发布嘅最新报告显示，4月份全球食品商品价格指数环比上涨1.6%，较去年同期高出2.5%。呢系该指数连续第三个月上涨，显示出食品通胀压力喺经历一段平稳期后重新抬头。

而家伊朗战争已进入第三个月，关键航道霍尔木兹海峡实际上处于关闭状态。呢唔单只切断咗重要嘅贸易路线，导致柴油同化肥等核心农业投入品嘅供应严重受阻。

植物油价格成为本轮上涨嘅领头羊，4月指数环比飙升5.9%，创下2022年7月以来嘅新高。彭博援引粮农组织首席经济学家Máximo Torero嘅分析指出，油价走高拉动咗生物燃料需求，从而对植物油市场造成额外压力。

肉类市场同样表现强劲，价格指数喺4月刷新咗历史最高纪录。与此同时，谷物价格指数上涨0.8%，主要原因系市场对恶劣天气嘅担忧，以及对2026年小麦播种面积缩减嘅预期。受冲突影响，全球农户开始转向播种对化肥依赖度较低嘅作物。法国同罗马尼亚等欧洲核心产地已经发出预警，由于投入成本激增，当地农民正大幅削减玉米嘅播种面积。

不过，粮农组织喺一份独立报告中将2025年全球谷物产量预期微调至30.4亿吨。尽管呢一创纪录嘅产量预期较去年高出6%，但喺当前嘅物流同成本危机面前，供应端嘅利好能否对冲通胀仍未可知。

对投资者而言，呢个指数追踪嘅系原材料成本而唔系零售价格，呢意思系从田间到货架嘅涨价传导存在滞后。尽管如此，4月嘅涨幅仍释放咗明确嘅信号，呢意思系尽管消费者而家嘅感知可能尚唔剧烈，但食品通胀嘅二次加速已成定局。