Wedbush：輝達有望再超指引，供應是唯一瓶頸
Nashnova编辑部
Wedbush分析師布萊森預計英偉達將在8月26日財報中再次超越指引，並上調下季展望——制約出貨的不是需求不夠，而是零部件供不上。
這次財報，分析師憑甚麼說還能超？
布萊森的判斷建立在兩個支撐點上：雲廠商砸錢更猛 + 英偉達供應鏈地位行業最優。
美國四大超大規模雲廠商（指微軟、亞馬遜、谷歌、Meta這類自建大型數據中心的巨頭）2026年資本開支預期已從4100億美元升至7250億美元——這意味著→ 下游客戶的採購預算還在加速膨脹，英偉達的訂單簿短期不會變薄。
簡單來說＝ 買家排著隊要貨，賣家唯一的煩惱是生產跟不上。
供應是「唯一瓶頸」——具體卡在哪？
布萊森指出，制約英偉達出貨量的不是終端需求，而是零部件與材料的獲取能力。
這意味著→ 英偉達的營收天花板，眼下不取決於「客戶願不願意買」，而取決於「供應商能不能造得出來」。
這反映出一種行業罕見的格局：需求遠超供給，定價權完全在英偉達手中。
需求還能持續多久？
布萊森與數據中心規劃方的對話顯示，2027年建設規模將進一步擴大。
增長最快的不是超大規模雲廠商本身，而是新興雲服務商、模型開發商和主權AI項目。
他援引中小型雲服務商的反饋稱，AI硬件即服務（把GPU伺服器租給客戶用的生意）的投資回報周期約兩至三年——這意味著→ 這些玩家認為投入能回本，因此還會繼續追加採購。
市場會買賬嗎？
布萊森坦言核心懸念：「超預期加上調指引，能否換來市場正面反應？」——這個問題已連續三份財報被提出。
他維持英偉達「跑贏大市」評級及330美元目標價。
市場一致預期本季度每股收益2.09美元、營收921.8億美元；財報日為8月26日，英偉達股價週一盤前小幅下跌。
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