WGC調查：創紀錄45%央行預計增持黃金，93%已持有
Claire Weston
世界黃金協會年度調查顯示，45%央行計劃未來一年增持黃金、93%已持有，兩項數據均創歷史新高——黃金正從「歷史遺留資產」變成主動戰略配置。
45%要加倉、93%已持有——這兩個數字說明甚麼？
調查覆蓋74家央行，45%預計未來12個月增持黃金，54%維持不變，僅1%打算減持。
這意味著→ 全球央行對黃金的態度已從「守住現有倉位」轉向「主動加碼」，看空方幾乎消失。
已持有黃金的比例從去年的81%跳升至93%。簡單來說＝ 以前還有近兩成央行不碰黃金，現在幾乎人人都持有，黃金在儲備體系裡的滲透率正在加速擴大。
央行為甚麼要買黃金？
創紀錄的90%受訪者把「危機時期的表現」列為持有黃金的首要理由，其次是投資組合多元化和通脹對沖。
在新興市場及發展中經濟體（EMDE）中，85%將地緣政治風險對沖列為重要動機。這反映出這些國家對主權儲備安全性的焦慮遠高於發達經濟體。
WGC全球市場負責人Shaokai Fan指出，越來越多央行將黃金視為主動的戰略配置，地緣政治不確定性是核心背景。
美元的份額會怎樣變？
74%的央行預計未來五年全球儲備中美元持倉將中等或顯著下降。
與此同時，84%認為黃金在總儲備中的佔比將在五年後中等或顯著更高，高於去年調查的76%。
這意味著→ 央行們預期的儲備結構變化是「美元讓出份額、黃金填進來」——兩個方向同時加速。
錢從哪來買黃金？
50%的央行表示將通過以本幣進行的國內購買計劃獲取黃金。簡單來說＝ 直接用本國貨幣在國內市場買，不需要動用外匯。
38%表示將通過出售現有儲備資產來籌資。這反映出部分央行願意為黃金騰挪其他資產的倉位，而非單純「加量」。
黃金存在哪裡——為甚麼也在變？
英格蘭銀行仍是最受歡迎的存儲地（57%），其次是本國境內（49%），國際清算銀行（BIS）以16%列第三。
瑞士國家銀行的受歡迎程度從12%降至6%，明顯下滑。
過去12個月，9%的央行已增加境內存儲、10%已分散海外存儲地點，分別高於去年的5%和2%。這意味著→ 央行不僅在買更多黃金，還在把黃金往自己能直接控制的地方搬——安全感的訴求從「持有」延伸到了「存放」。
這輪結構性重估走到哪一步了？
增持意願與實際持有比例同步創歷史新高，說明趨勢仍在加速、尚未見頂。
說白了＝ 想買的比例在漲，已經買了的比例也在漲——兩條線同時上行，意味著這不是短期情緒，而是結構性轉變。
後續關鍵觀察點：這一意願能否在實際購金數據中得到驗證——調查說「打算買」，市場要看「真的買了多少」。
Content is for reference only, not financial advice.