「白宫股神」再发威：英特尔+200%、美光市值破万亿、戴尔+38%

美国政府伦理办公室（OGE）5月14日披露嘅财务文件显示，特朗普喺2026年一季度进行咗3711笔证券交易，规模介于2.2亿至7.5亿美元之间。围绕呢份文件，市场形成咗一套颇具争议嘅叙事：总统持仓、公开表态与股价走势之间，存在反复出现嘅时间重叠。

文件显示，3711笔交易中有625笔被标注为"非主动委托"，即由客户方主动发起而唔系经纪人建议，绝大多数为买入操作，且高度集中于3月。多个案例中，相关个股喺买入后数日内获得特朗普公开背书，股价随即大幅上涨，引发市场广泛关注。

白宫方面解释称，总统投资由第三方金融机构独立管理，透过自动化、模型驱动嘅直接指数化策略执行，特朗普本人及家族皆唔参与投资决策。

直接指数化策略能够解释大部分交易量

投资平台Vise联合始创人Samir Vasavada指出，披露文件中嘅个股同罗素3000指数成分股重合度约90%，符合典型嘅直接指数化策略特征。该策略以直接持有成分股代替购买指数基金，并透过系统化交易进行税务亏损收割，喺市场下行时自动触发大量卖出同替换操作，从而显著放大交易笔数。

从时间线睇，3月23日系披露中第二繁忙嘅交易日，恰逢多个主要指数成分股同日调整；2月12日同3月18日标普500跌幅均超过1%，系统当日分别触发155笔同124笔卖出，同自动化策略嘅运行逻辑高度吻合。

但625笔"非主动委托"嘅存在，使得"全部由系统自动执行"嘅解释留有余地。

多个案例呈现"买入-表态-上涨"嘅时序重叠

素材中记录咗数起时间线较为集中嘅案例。2月10日，特朗普买入戴尔股票；9天后公开表示"去买台戴尔电脑，佢哋好正"，戴尔股价盘后大涨38%。3月25日，美光买入被标注为非主动委托；翌日特朗普接受福克斯采访，称美光系"最炙手可热嘅公司之一"；5月26日美光市值首次突破1万亿美元，瑞银随后将目标价由535美元上调至1625美元。

3月11日，特朗普参观ThermoFisher工厂并公开称赞，同日买入该公司股票，标注非主动委托；同一日仲买入苹果股票，全月累计买入规模达200万至720万美元。

英特尔嘅情况则有所不同，白宫5月18日披露，政府以89亿美元取得嘅英特尔持股，当时市值已经超过500亿美元，呢个被视为政策资本层面嘅"特朗普交易"延伸。

需要指出嘅系，上述个股嘅上涨都有各自嘅基本面支撑——AI基础设施需求扩张、存储行业供需改善、半导体产业政策等——分析师嘅目标价上调亦多以此为据。

市场开始提前布局“下一次点名”

OGE文件披露后，部分投资者开始关注特朗普现有持仓中尚未获得公开表态嘅标的，包括ServiceNow、Adobe、Texas Instruments等。Oracle因Larry Ellison嘅政商背景及其参与Stargate AI基础设施项目，被认为系热门候选；Broadcom估值已突破2万亿美元，为美国数据中心提供定制芯片；Motorola Solutions则因为覆盖警用同公共安全设备，同当前政府政策叙事高度契合。

目前尚无证据表明上述交易存在违规行为，监管层面都冇正式调查。白宫坚持认为投资决策完全独立于总统。但围绕呢一现象，市场已自发形成一套基于持仓披露同公开言论嘅跟踪框架，并将其视为潜在嘅交易信号。