小紅書籌備香港IPO，最早今年下半年上市，估值曾達500億美元
Alina Collins
小紅書已委託高盛及中金籌備香港上市，最早今年下半年掛牌，去年底私募估值一度觸及500億美元——這是它2021年赴美上市擱淺後最明確的重返資本市場信號。
這次上市，具體怎樣安排？
據路透援引知情人士，小紅書已委託高盛及中金公司擔任上市牽頭行。
最早時間表指向今年下半年，彭博稱公司正準備在6月底前向港交所秘密遞交申請。
這意味著→ 兩大頂級投行同時入場，反映公司已進入實質操作階段，而非「先放風再觀望」。
500億美元估值，從何而來？
去年底的私募二級市場交易中，小紅書估值一度達到500億美元。
作為參照：2021年融資輪估值200億，2024年一度跌至約170億。
簡單來說＝ 估值從170億反彈到500億，最大推手是2025年1月TikTok面臨美國封禁時大批用戶湧入小紅書，投資者信心隨之回暖。
公司目前賺錢嗎？
一位知情人士透露，小紅書2026年預期利潤可能達到30億美元。
月活躍用戶自2025年起超過4億，定位類似Instagram，同時已成為中國年輕人搜索旅行、生活方式及餐飲推薦的主要入口。
這意味著→ 若30億美元利潤屬實，按500億估值計算市盈率不到17倍——對一家高增長社交平台而言，定價並不算離譜。
最大的不確定性在哪？
香港上市需要中國證監會批准，知情人士指出審批可能耗時數月。
小紅書2021年曾秘密向美國SEC遞交上市申請，但因中國監管機構對上市地點表達關切而擱淺——彼時正值中國收緊對互聯網企業及境外上市的監管。
簡單來說＝ 兩個核心變量決定IPO能否如期落地：一是500億私募估值在公開市場能否獲認可，二是證監會審批走多快。
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