XLK科技ETF創2002年來最差10日相對表現
Taylor Wilson
科技精選行業SPDR基金（XLK）錄得逾二十年來最大幅度的10日相對標普500跑輸，這並非普通回調——上一次同級別偏離要追溯到2002年互聯網泡沫餘震期。
發生了甚麼事？
XLK在最近10個交易日相對標普500的表現，創下自2002年以來最差紀錄。
這意味著→ 科技股並非單純下跌，而是跌幅顯著跑輸大市，兩者之間的剪刀差達到二十多年來的極端水平。
簡單來說＝ 大市或許也在跌，但科技股跌得更狠、更集中，資金正加速撤離科技板塊。
點解2002年係關鍵參照？
上一次出現同級別的10日相對跑輸，正值互聯網泡沫爆破後的尾聲階段。
這反映出 當時市場對科技股的估值信仰徹底崩潰，資金從科技向防禦性板塊大規模遷移。
如今再度觸及這一極值，說明市場對科技板塊的相對定價正經歷一次罕見的重新校準。
對投資者意味著甚麼？
這種級別的相對偏離，在歷史上屬於結構性信號，而非短期噪音。
這意味著→ 科技股與大市之間的強弱關係可能已出現階段性反轉，而不僅是數天的情緒波動。
簡單來說＝ 過去幾年「買科技就等於買大市」的默認邏輯，眼下正被市場重新審視——持有科技重倉的投資者需要認真評估集中度風險。
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