澤連斯基宣布恢復打擊俄煉油廠，伊朗戰爭推高油價至2028
nashnova research
澤連斯基宣布恢復打擊俄羅斯煉油廠，能源停火僅兩天即告破裂；與此同時伊朗戰爭令布蘭特遠期合約創歷史新高，柴油期貨突破每公噸1000美元，市場正在為持續到2028年的高油價買單。
能源停火為何只撐了兩天？
澤連斯基在《金融時報》專訪中明確表示：「封鎖已經解除，我們結束了。」烏克蘭將恢復對俄煉油廠的打擊。
停火期間，美國切斷了提供給烏克蘭的彈道導彈預警情報，馬斯克旗下星鏈在全國範圍內遭降速，前線作戰和中程打擊能力嚴重受損。
澤連斯基否認是技術故障——「這不是技術問題，是意志。」這意味著→ 停火背後是一場以情報和通信為籌碼的施壓博弈，而烏克蘭認為自己付出的代價遠超收益。
澤連斯基要甚麼才肯停手？
他批評華盛頓急於與莫斯科做商業交易，對特朗普明顯親近普京的態度表達不滿。
他開出的最低條件很具體：更多美製愛國者攔截導彈。簡單來說＝ 若要烏克蘭放棄打擊俄羅斯能源設施，美國必須先補上防空缺口——否則烏克蘭寧可自己動手削弱俄羅斯的收入來源。
伊朗戰爭怎樣改寫了油價的長期邏輯？
伊朗戰爭已近八個月，布蘭特原油2027年12月合約自9月初累計升逾13%，至每桶86美元，創該合約歷史新高。
國際能源署預測2027年全球石油供應將達每日1.083億桶，需求約1.044億桶，理論上供應充裕。但遠期合約持續走高，說明投資者並不相信這些產能能如期恢復。
這反映出市場的核心判斷已經轉變：當前的供應中斷不是短期衝擊，而可能成為常態。
霍爾木茲海峽的運輸成本漲了多少？
儘管美國海軍護航下過境油流已接近戰前水平，但伊朗過去一周加大了對船隻的襲擊力度，並威脅進一步擾亂航運。
也門胡塞武裝近期還對沙特阿美達蘭總部發動了導彈和無人機襲擊，衝突已向海灣以外蔓延。
目前從海灣運出一桶原油的物流、運費、保險及護航成本，已佔總成本的近三分之一——戰前這一比例僅為3%。這意味著→ 即使油田照常生產，運輸環節本身就把油價墊高了一大截。
柴油為何比原油更值得擔心？
歐洲基準柴油期貨9月中旬創下每公噸1480美元（約每桶210美元）的歷史紀錄，主因是中東供應中斷與俄羅斯煉油產能受損雙重疊加。
特朗普上周宣布與普京達成柴油出口協議，但據路透社分析，額外出口量僅相當於全球約12小時的供應量——市場幾乎不予置信。
柴油2027年12月合約本周首次突破每公噸1000美元，戰前水平為644美元。說白了＝ 柴油是驅動貨車、船舶、工廠和農業的核心燃料，它漲價的傳導效應比原油本身更廣、更深——這也是市場把高油價預期一直延伸到2028年的根本原因。
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