中際旭創斥資17.47億元入股散熱材料商中石科技
Nashnova编辑部
中際旭創以17.47億元現金受讓中石科技10.47%股份，押注高端光模組散熱需求放量，但這筆財務性戰略投資能否落實為實質協同仍待驗證。
這筆交易到底買了甚麼？
中際旭創向中石科技控股股東吳曉寧、葉露及吳憾受讓3,137.25萬股無限售流通股，每股55.70元，合計17.47億元現金。
交易前中際旭創對中石科技零持股，完成後持股比例為10.47%。
簡單來說＝既非合併、亦非控股，而是花真金白銀買了一成股份，拿到一張「深度合作入場券」。
光模組公司為何要投散熱材料？
中際旭創主營高端光通訊收發模組（將電訊號轉為光訊號的核心器件），800G、1.6T產品正在放量。
這意味著→單個模組功耗密度愈來愈高，散熱由配角變成制約性能的關鍵瓶頸。
中石科技專做高性能導熱材料及電磁屏蔽材料（EMI屏蔽，即防止電子設備之間訊號互相干擾的材料），覆蓋5G、數據中心、算力中心。
簡單來說＝光模組愈做愈快、發熱愈來愈猛，誰能把熱散掉誰就是剛需供應商——中際旭創提前鎖定了一個。
10.47%的持股比例意味著甚麼？
10.47%屬財務性戰略投資，不構成控股，亦不改變中石科技的控制權結構。
這意味著→中際旭創拿到的是「優先合作權」而非「獨佔供應權」，雙方在採購、技術或客戶層面能否形成實質協同，仍要看後續落地。
這反映出光通訊龍頭正沿產業鏈向上游材料端延伸佈局，但選擇了風險較低的參股路徑而非併購。
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