紫金礦業厄立特里亞銅鋅礦因燃料短缺暫停選礦
nashnova research
紫金礦業旗下厄立特里亞比沙銅鋅礦因當地燃料短缺暫停選礦，停產或持續約四周，在今年鋅價已漲逾20%的背景下，本已偏緊的鋅精礦供應面臨進一步收緊。
發生了甚麼事？
比沙礦（Bisha，紫金礦業控股及營運的銅鋅礦）自上周起暫停礦石選礦（將礦石加工成可出售精礦的環節）。
原因是當地出現區域性燃料短缺，已有客戶獲通知停產可能持續約四周，鋅精礦和銅精礦交貨計劃或因此推遲。
這意味著→ 礦山並非沒礦可採，而是缺燃料驅動選礦設備——問題出在後勤，不在礦體本身。
紫金礦業和厄方說法為何對不上？
紫金礦業稱：原定年底前後的例行維護因燃料短缺而提前，燃料供應已趨於穩定，將「有序安排生產」——但未給出復產時間表。
厄立特里亞信息部長葉馬內·格布雷梅斯克爾援引公司管理層說法稱：選礦廠上周進行例行維護，即將恢復營運。
簡單來說＝ 一方說「提前檢修、沒定日子」，另一方說「快好了」——兩邊口徑有出入，實際復產節奏仍不確定。
比沙礦的產量有多重要？
比沙礦去年產鋅8.3萬噸、產銅2.3萬噸，紫金礦業控股營運，厄立特里亞政府礦業實體持有45%股權。
今年以來鋅價在倫敦金屬交易所累計上漲逾20%，漲幅超過銅和鋁，主要受礦石供應短缺拖累。
這意味著→ 鋅的問題不在需求端，而在供給端——中國冶煉產能在擴張，但原料跟不上，比沙停產數周會令本已偏緊的鋅精礦供應雪上加霜。
地緣風險要不要擔心？
厄立特里亞與埃塞俄比亞近期關係趨於緊張，兩國已斷絕外交關係並互相指責對方採取敵對行動。
這反映出比沙礦面對的不只是一次燃料短缺——礦山所在國的地緣局勢本身就是持續的不確定性來源。
說白了＝ 燃料短缺可能幾周內解決，但地緣緊張不會幾周內消失，礦山營運的尾部風險值得持續關注。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。