津巴布韦将锂镍等14种矿产列为「关键矿产」，强制引入国家持股

津巴布韦政府近日发布《矿产分类与宣言》，正式将锂、镍、钴、石墨等14种矿产纳入"关键矿产"范畴，确立国家通过指定特别目的工具（SPV）对相关项目行使强制性最低持股的原则，同时对原矿出口实施管制。

这一政策框架被视为对印度尼西亚镍产业路线图的效仿。其核心逻辑是：禁止原矿直接出口，要求外资企业在当地建设冶炼加工产能，并由国家获取项目股权，从而在全球关键矿产供应链中占据更有利位置。

尽管具体持股比例等实施细则尚未公布，该宣言已在津巴布韦的中资锂矿企业中引发高度关注。

框架已定，细则待出

目前该宣言仍属框架性文件，国家持股的具体比例、执行时间表等关键条款尚待后续立法明确。但政策方向已经清晰：政府将通过SPV机制直接参与关键矿产项目的股权分配。

有企业透露，当地已有项目由津巴布韦政府持股，实际持股比例达到15%。据了解，新政策主要针对新申请矿权的项目，现有矿权暂不受影响。

这意味着已在津巴布韦完成布局的企业短期内面临的直接冲击有限，但未来扩产或新增项目的股权成本将显著上升。

资源民族主义再升温

津巴布韦系非洲重要锂矿资源国，近年来吸引大量中资企业投资开发。此前津巴布韦已于2022年禁止未经加工锂矿石出口，此次将管制范围扩展至14种矿产，标志其资源民族主义政策进一步系统化。

从全球角度观之，此趋势并非孤例。印度尼西亚通过镍矿出口禁令成功吸引下游冶炼投资的模式，正被越来越多资源国仿效。对在津巴布韦布局关键矿产的中国企业而言，股权稀释与合规成本上升将系须持续关注之风险因素。