Zscaler第四财季指引不及预期，盘后暴跌17%

网络安全巨头Zscaler嘅第四财季营收指引未达市场预期，导致其股价喺周二盘后交易中大幅跳水17%。

虽然该公司第三财季嘅业绩表现超越咗华尔街嘅普遍预期，但略显软弱嘅下一季度销售前景，直接引发咗投资者对这家云安全企业高估值嘅担忧。

呢一指引利淡不只回吐咗呢股5月份以嚟嘅部分涨幅，亦加剧咗市场对人工智能技术普及可能导致部分传统软件服务被逐步淘汰嘅周期性恐慌。

第三财季业绩超预期但指引引发担忧

Zscaler发布嘅财报显示，第三财季调整后每股收益为1.08美元，高过去年同期嘅0.84美元，同时都超出咗华尔街分析师预期嘅1.01美元。同期公司营收同比增长25%至8.505亿美元，高过FactSet调查嘅分析师一致预期嘅8.356亿美元。净亏损为1390万美元，高过去年同期嘅410万美元。

然而，公司预计第四财季营收将会喺8.75亿至8.78亿美元之间，其区间下限及中位数未能有效满足华尔街提出嘅8.786亿美元嘅预期目标。

虽然公司上调咗2026全财年嘅业绩指引，将营收预期上调至33.2亿至33.3亿美元，但系由于短期指引缺乏爆发力，盘后股价依然重挫17%。

AI安全业务成为核心增长点

面对市场对AI技术可能淘汰部分软件业务嘅担忧，Zscaler行政总裁表示，公司作为AI时代网络安全平台嘅定位明确，正吸引大量新客户。为深化AI安全布局，Zscaler近期宣布计划收购数据安全厂商Symmetry Systems，呢系继收购Red Canary等公司后嘅另一个举措。

摩根士丹利分析师团队指出，此次收购有望进一步强化Zscaler嘅AI安全路线图，AI安全正成为该公司增长最快嘅业务板块之一。华尔街大行预计，到2026财年底，Zscaler喺AI安全领域嘅年度经常性收入有望突破5亿美元大关，成为核心业绩支撑。

市场对变现前景仍持审慎态度

虽然Zscaler喺5月份因为市场信心回暖股价反弹咗45%，但系喺财报发布前，呢股今年以嚟已累计下跌约16%，反映咗资金层面嘅分歧。

摩根士丹利分析师认为，投资者将来将继续寻找更清晰嘅证据，以证实呢啲全新嘅平台能力可以转化为短期内实质性嘅营收增长同变现。喺估值修复同技术变革嘅交织下，安全软件板块嘅波动性正显著加剧，短期内资金对于指引不及预期嘅敏感度已达高位。