史上最大并购交易呼之欲出，德国电信与T-Mobile合并市值达3800亿美元

据彭博社报道，德国电信与其美国子公司T-Mobile US正在讨论设立一家新控股公司，以换股方式同时收购两家运营商的股份。若交易成行，合并实体市值约达3800亿美元。

这将成为有史以来规模最大的公开市场并购交易，超越千禧年前后完成的两笔历史级交易——美国在线收购时代华纳约1860亿美元、沃达丰收购曼内斯曼同等规模——将全球并购纪录直接翻倍。

跨大西洋并购浪潮正处于近年来最高峰。彭博数据显示，2026年美欧跨境并购规模较去年同期飙升逾140%，达约1650亿美元，一季度更创下该类交易有史以来第二高的季度纪录。联合利华与麦考密克440亿美元的食品业务合并、施罗德被Nuveen以99亿英镑收购、桑坦德银行120亿美元收购韦伯斯特金融，大型跨境交易在今年接连落地。

摩根大通北美并购业务负责人Jay Hofmann近期指出，企业普遍认为当前是推进"定义行业格局"式并购的时机，即便市场不确定性和波动性仍处于高位。

德国电信与T-Mobile的合并构想已断断续续讨论多年。此番重启谈判，折射出两家公司董事会对监管环境和市场窗口判断的根本性转变——这笔交易曾长期被认为过于激进，或难以通过监管审查。