港股午盘跌0.78%，AI新股锁定期解禁引发分化
Taylor Wilson
7月9日午盘恒指跌0.78%至24,011点，AI新股锁定期解禁引发剧烈分化——智谱AI涨逾10%、MiniMax跌近14%，外资同步回补中国空头头寸，短线多空力量正在重新定价。
恒指午盘为什么跌？
恒生指数午盘报24,011点，跌0.78%，此前连续上涨的势头被亚洲科技股波动打断。
恒生科技指数仅微跌0.06%，这意味着→ 拖累大盘的主要不是科技权重股，而是更广泛的市场情绪回调。
AI新股解禁——同一天为什么冰火两重天？
智谱AI（知识图谱科技）IPO锁定期解禁后，股价反而逆势涨逾10%，交易波动趋于平稳。
MiniMax同日迎来首个重要锁定期到期，股价暴跌近14%。
用大白话说＝ 锁定期解禁（IPO后早期股东被禁止卖出的期限结束）就像一扇闸门打开——如果市场相信没人急着跑，股价反而涨；如果市场担心大量抛售，股价先跌为敬。两家公司同一天解禁，走势完全相反，说明市场对它们的基本面信心截然不同。
半导体板块有什么异动？
芯片设计公司Smart-Core Holdings单日暴涨超23%，逆势领涨整个半导体板块。
在大盘下跌的背景下走出这种涨幅，这反映出资金正在向细分赛道的个股集中，而非板块性的普涨逻辑。
外资在做什么？
市场观察人士指出，外资机构正在积极平仓"融资性空头"。
用大白话说＝ 此前全球投资者做空中国股票，并不是因为看空中国，而是把空头仓位当作一种"提款机"——卖空中国股票套出资金，再拿去买韩国、日本等其他亚洲市场。现在那些市场大幅回调，这笔"借来的钱"就得还回去，所以他们在集中买回中国股票平仓。
这意味着→ 这股买盘不是因为外资突然看好中国，而是一种被动的技术性回补，持续性取决于其他亚洲市场的跌幅何时企稳。
亚洲邻居怎么样了？
韩国KOSPI指数周四微涨0.3%，但此前已从6月高点累计跌逾20%，正式进入技术性熊市（从近期高点下跌20%以上的定义）。
日经225指数在连续重挫后温和反弹约2%。
这反映出亚洲市场整体处于"跌深反弹"阶段，港股的外资回补逻辑正是这一区域联动的直接结果。
接下来看什么？
短线关键看两件事：AI新股解禁潮能否被市场平稳消化，以及外资空头回补的力度能否持续对冲科技股抛压。
这意味着→ 如果解禁股集中抛售、外资回补又放缓，港股短期仍有下行压力；反之，若解禁冲击有限且回补持续，大盘有望企稳。
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