全球主要央行10月集体暂停加息 通胀压力仍存
nashnova research
全球主要央行10月集体按下加息暂停键，但经济学家警告紧缩周期并未结束——油价连涨、通胀未退，下一步仍可能再加。
10月发生了什么？
G10央行中，只有加拿大央行一家在10月加息；美联储、欧洲央行、新西兰联储和日本央行全部按兵不动。
瑞士、澳大利亚、瑞典、挪威和英国央行当月没有召开议息会议，也就是说连投票的机会都没有。
这意味着→ 10月的"集体暂停"部分是真暂停，部分只是日程表上没排会——并非所有央行都在主动选择观望。
为什么说暂停不等于结束？
法国巴黎银行经济学家本赛达尼（Anis Bensaidani）明确表示：此次暂停不标志着紧缩周期的终结。
牛津经济研究院首席全球经济学家斯威特（Ryan Sweet）指出："政策已趋于紧缩，但可能尚未足够紧缩。"
用大白话说＝ 利率已经加了不少，但通胀还没被彻底压住，所以央行随时可能再动手。
今年加了多少？9月有多猛？
据路透统计，G10央行今年已通过14次加息累计收紧350个基点，至今没有任何一家降息。
10月暂停之前的9月，六家G10央行合计加息150个基点，是2023年6月以来单月最大收紧力度。
这意味着→ 10月的暂停更像是一轮猛踩刹车后的喘息，而不是掉头信号。
油价为什么让人不敢放松？
布伦特原油期货在9月和10月均录得两位数百分比涨幅，持续推高通胀预期。
用大白话说＝ 油价一涨，运输、生产、日用品成本全跟着涨——这正是央行最怕看到的"通胀回头"。
这反映出即便央行暂停加息，外部价格压力并没有配合降温。
新兴市场在做什么？
路透追踪的18个新兴经济体中，菲律宾和印度10月合计加息75个基点；另有10家央行维持利率不变。
土耳其是个例外：中断八个月后重启降息周期，单次降息100个基点——方向与全球主流相反。
今年至今，这批新兴市场央行累计加息675个基点、降息850个基点。这意味着→ 新兴市场整体比发达经济体更早转向宽松，但内部分化剧烈。
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