对冲基金加码做空美元，财政忧虑压制美元走势
Nashnova编辑部
美国财政部宣布长端国债回购规模翻倍后，对冲基金迅速加码做空美元，期权市场看跌溢价升至半年高位——这意味着市场正在对美元信用投下不信任票。
财政部做了什么，为什么美元立刻被砸？
财政部长贝森特8月19日宣布：长端国债回购规模至少翻倍，每次操作升至40亿美元。
这意味着→ 财政部在主动压低长端收益率——用大白话说＝政府亲自下场买自己的债，想把借钱成本按下去。
对冲基金把这读成一个信号：政府对财政可持续性没有信心，于是集体加码做空美元。
巴克莱G10外汇交易联席主管舍内博恩称，整个8月美元供给持续，做空势头在回购公告后明显加速。
期权市场怎么定价这轮恐慌？
未来一个月对冲美元下行的期权溢价升至今年2月以来最高。用大白话说＝买"美元跌"保险的价格飙升，说明大资金在真金白银地押注美元继续走弱。
瑞士法郎隐含波动率重新定价最剧烈，一个月期跳升至逾两周高位；欧元、英镑、加元的看跌期权结构兴趣同步回升。
花旗亚洲外汇期权交易主管萨克塞纳称，回购公告以来，下行对冲需求全面扩大。
亚洲货币怎么被卷进来的？
亚洲时段需求集中于短期期权，标的以韩元、泰铢和新加坡元为主。
离岸人民币波动率也引发关注——人民币已连续第八周上涨，徘徊在约三年半高位6.7222附近。这反映出美元走弱正在系统性地推升亚洲货币。
8月21日，面值1.5亿美元及以上的欧元兑美元看跌期权成交量比看涨期权高出47%。这意味着→ 大单资金方向一致：看空美元。
美元已经跌了多少，其他资产怎么走？
美元指数徘徊在多月低位。上周比特币兑美元涨近23%，创近三年半来美元最大单周跌幅；黄金同期涨约5%。
澳元报0.7171、纽元报0.5979，均逼近三个月高位；欧元稳守1.16上方，报1.1685。
AMP投资策略主管奥利弗称，财政部压低长端收益率的举措正在重燃美元贬值交易，这一情绪支撑澳元维持在71美分上方。
本周还要盯什么？
美联储主席沃什周五将在杰克逊霍尔讲话——市场要听他对财政干预的态度。
日本央行副行长氷見野良三周四表态，可能为下月政策会议提供前瞻信号。这意味着→ 如果日本央行暗示继续加息，日元走强将进一步挤压美元。
用大白话说＝贝森特的回购能不能稳住美元信心，本周就是关键验证窗口——两大央行官员讲话将决定市场下一步怎么押注。
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