3.9万亿共同基金大调仓：减持科技七巨头，加码半导体

美国大盘主动管理型共同基金正陷入业绩困境。一份分析了509只大型主动基金、涉及3.9万亿美元资产的数据显示，今年仅29%的基金跑赢基准，低于37%的历史平均水平。目前基金现金余额仍处历史低位，但流入美国股票共同基金和ETF的资金正在加速，今年总计达1660亿美元。

基金经理在第一季度大规模调仓，资金持续从软件板块撤出并转向半导体，剔除超大盘股后，大盘基金对半导体的超配比例提高25个基点至正49个基点。与此同时，大盘基金对科技七巨头的低配幅度从去年底的710个基点扩大至今年一季度的723个基点，七巨头均遭减持，其中谷歌母公司Alphabet减持幅度最大。此外，历史数据显示基金倾向于在大型IPO前提高现金余额。

板块方面，工业和金融是超配比例最高的行业，分别超配197和190个基点，对工业、医疗和能源的配置均接近十年高位。但金融股同时呈现分化，在基金减持最多的20只股票中占了9席。个股表现上，今年基金最大超配股组合下跌3%，跑输等权重标普500指数6%的涨幅，而最大低配股组合则大幅上涨14%。