13F披露：机构投资者Q2对科技巨头持仓趋于谨慎
Nashnova编辑部
6371家机构在二季度对科技巨头的买卖几乎打平——44%减持、42%增持，共识正在消失，这意味着科技股短期内很难再靠机构资金单边推涨。
"科技七巨头"买卖几乎打平，说明什么？
约44%的申报机构选择减持微软、Meta等"科技七巨头"成分股，42%选择新建或增持，差距仅2个百分点。
这意味着→ 机构之间对这些股票的看法已经严重分裂：不是大家一起买，也不是一起卖，而是各持己见。
OnyxPoint创始人侯赛因扎德直言：「没有人质疑AI支出的规模，但哪些公司最终受益仍存在分歧。」
好财报发了，股价为什么还跌？
盈透证券策略师索斯尼克指出，部分大型机构已持有尽可能多的头寸，受风险参数或投资政策约束无法继续加仓。
用大白话说＝ 最愿意买的那批人已经买满了，好消息来了也没子弹再加——股价反而因为缺少新买家而回调。
这反映出一个容易被忽视的机制：拥挤持仓本身就是风险，不是因为基本面变差，而是买方力量已经耗尽。
半导体和AI主题股，资金还在进吗？
半导体板块仍保持净买入倾向：48%的机构为净买入方，仅34.5%为净卖出方，是少数多头占优的板块。
AI主题股（涵盖CoreWeave、Arista Networks、博通等）吸引了36%的机构净买入，显示资金对AI算力链条的兴趣尚未消退。
这意味着→ 机构虽然对"科技七巨头"犹豫不决，但对半导体和AI基础设施这条更具体的链条仍然愿意下注。
软件板块呢？老虎环球在做什么？
软件板块买卖几乎持平：20家主要软件公司中，28.2%机构净卖出，26.3%净买入，差距极微。
老虎环球在二季度大幅削减微软、英伟达、Meta等科技巨头持仓，并将Alphabet持仓减少45.4%至580万股，同时减持台积电。
但老虎环球在英特尔上逆势增持——用大白话说＝ 连最激进的科技基金也在从"确定性最高的赢家"里抽身，转向估值更低的标的。
拥挤持仓的退出难题，有多严重？
摩根大通报告指出，7月科技股平仓潮令部分对冲基金损失惨重——持仓太拥挤，想锁定利润时很难找到接盘方。
软银亦减持台积电，石油板块则几乎未获机构青睐，整体呈净卖出状态。
这意味着→ 当买卖双方势均力敌，科技股在短期内难以获得增量资金的单边推动，波动反而可能加大。
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