贝莱德：代币化基金正向华尔街传统基础设施渗透
nashnova research
贝莱德旗下代币化货币基金BUIDL规模已达23亿美元，正从加密圈走向传统金融——目标是让银行接受代币化份额作为抵押品，但监管和基础设施兼容仍是最大瓶颈。
贝莱德想用代币化改变什么？
贝莱德的核心判断：代币化改变的不是基金持仓内容，而是所有权流转的"轨道"。
这意味着→ 基金份额以代币形式存在后，可在获批投资者之间直接转让，无需先赎回为现金再重新配置。
用大白话说＝ 传统基金份额像纸质支票，转给别人要先兑现再重开；代币化份额像手机转账，直接到账、全天候可操作。
BUIDL基金现在做到了什么？
BUIDL是贝莱德首只代币化货币市场基金，2024年推出以来规模增至约23亿美元，是同类产品中规模最大之一。
贝莱德已在美国、欧洲推出代币化现金产品，今年9月获批在香港推出港元数字流动性基金，可同时接受传统和数字形式的现金。
目前BUIDL已在数字资产市场中被用作抵押品，但使用者主要是加密领域的链上投资者——持有稳定币、寻求生息途径的群体。
从加密圈到传统金融，卡在哪里？
贝莱德亚太区现金业务负责人丹·马利指出，将代币化基金的抵押品用途延伸至传统金融"才是真正的解锁时刻"。
这意味着→ 需要满足三个前提：银行愿意接受代币化工具作为抵押品、现有市场基础设施能够兼容、监管层面提供足够确定性。
这反映出一个现实：代币化资产在区块链上已能高效流转，但在传统抵押品和结算体系中的应用仍十分有限。
监管和行业层面有哪些具体障碍？
国际货币基金组织指出，代币化金融面临平台碎片化、法律不确定性以及与现有金融基础设施对接困难。
国际掉期与衍生品协会（ISDA）CEO斯科特·奥马利亚列出更具体的清单：托管与隔离框架、资本与保证金处理、跨境认可及法律确定性——均需行业标准和监管明确性来解决。
用大白话说＝ 技术上代币能跑起来，但银行的风控系统、各国的法律框架还没准备好接住它。
接下来要看什么？
贝莱德数字资产团队总监尼基尔·夏尔马表示，新产品的采用"从现在开始加速"，但投资者仍在摸索如何将代币化产品嵌入现有工作流程。
贝莱德面临的核心挑战：推动传统机构将代币化产品嵌入现有系统，而非要求它们另建一套数字资产运营模型。
这意味着→ 代币化基金能否真正进入传统金融的抵押品体系，取决于两件事的推进速度——监管明确性与机构基础设施改造。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。