公募三季报：中际旭创蝉联第一，长鑫科技跻身第四
nashnova research
2026年三季度末，中际旭创以959亿元持仓市值蝉联公募头号重仓股，刚上市两个月的长鑫科技即跃居第四——AI链条占据前五十大重仓股的32席，传统核心资产继续被边缘化。
前四大重仓股长什么样？
中际旭创蝉联第一，1557只基金合计持仓959.38亿元；新易盛第二，1189只基金、870.78亿元；药明康德第三，1083只基金、446.81亿元。
长鑫科技（国产存储芯片龙头）7月底才上市，一个季度不到就被959只基金买入、持仓市值428.52亿元，直接坐上第四把交椅。
这意味着→ 公募对国产存储的押注几乎是"上市即满配"，集中度极高——后续能不能靠业绩兑现，是最大的悬念。
传统核心资产去哪了？
宁德时代滑落至第七，腾讯控股降至第二十，贵州茅台第二十二——三张曾经的"公募名片"全部退出前五。
前五十大重仓里仅宁波银行一只银行股入列，排第41名。
这反映出公募的审美已经系统性转向：资金从消费、金融、平台经济流向AI产业链，传统核心资产在持仓中持续边缘化。
AI链条到底有多"霸榜"？
前五十大重仓股中，AI相关公司占32只，覆盖光模块、半导体设备、PCB（印制电路板，连接芯片与系统的基础零件）、芯片四大细分赛道。
具体来看：光模块有中际旭创、新易盛；半导体设备有北方华创、中微公司、拓荆科技；PCB有沪电股份、生益科技、深南电路；芯片有寒武纪、海光信息、圣邦股份。
医药板块占八席，包括恒瑞医药、药明康德等创新药及CXO（医药外包研发与生产服务）公司。
用大白话说＝ 公募持仓的"底色"已经从消费+金融变成了AI+医药，而AI的权重远远压过医药。
基金经理三季度在忙什么？
全部可比基金平均仓位78.32%，较二季度末的81.61%下降3.29个百分点；混合型基金降幅更大，达3.76个百分点。
三季度A股风格切换明显：煤炭、银行等价值风格占优，前期领涨的科技成长震荡调整，基金经理据此积极调仓。
调仓方向出现分化：嘉实陈涛加仓光通信、AI端侧，同时减仓存储芯片和半导体设备；嘉实王贵重减仓AI算力，转向AI应用和端侧；易方达杨宗昌增配CXO、煤炭、有色，让组合更分散。
这意味着→ 基金经理并没有"逃离AI"，而是在AI内部做了一次结构切换——从上游硬件转向中下游应用和端侧。
四季度怎么看？
万家黄海认为四季度A股有望震荡中企稳转强；永赢许拓判断大概率震荡整固，但提醒美联储重启加息叠加欧洲通胀可能压制风险偏好。
新华蔡春红预期行情转向"高景气科技+低估值修复"双轮驱动；鹏华张华恩强调个股选择是关键，看好国产芯片渗透加速带动半导体设备地位跃迁。
用大白话说＝ 基金经理们对方向的分歧不大——都认为不会大跌，也不会猛涨；真正的分歧在于"赚钱靠科技还是靠低估值补涨"。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。