鸿海一季度营收低于预估，净利润增长18.5%超预期

鸿海精密工业（富士康）一季度交出一份“利润强于收入”的财报。公司一季度营收2.12万亿新台币，低于2.15万亿新台币的市场预估。

一季度净利润499.2亿新台币，高于LSEG共识预期的488.8亿新台币，并较去年同期421.2亿新台币增长18.5%；营业利润756.5亿新台币，高于669.2亿新台币的市场预估，每股收益为3.56新台币。

AI服务器成核心增长引擎

利润超预期的核心支撑来自AI服务器。鸿海是英伟达主要服务器组装伙伴，负责组装搭载英伟达加速芯片的服务器，AI硬件需求扩张正在抵消消费电子业务波动带来的压力。

需求端的支撑来自超大规模云厂商的资本开支。Alphabet、亚马逊、Meta和微软2026年合计拟投入7250亿美元用于AI资本支出，为服务器组装商提供了持续订单来源。

彭博行业研究分析师Steven Tseng和Sean Chen指出，鸿海一季度销售额约增长30%，增长主要依托AI服务器需求爆发，推动云端和网络业务实现强劲增长。即便部分业务转向委托代工模式、压低收入确认，AI服务器仍是公司收入结构中的重要增量来源。

苹果业务回暖，成本压力犹存

消费电子业务也出现改善迹象。彭博行业研究认为，受苹果入门级iPhone 17e上市及iPhone 17系列持续需求带动，鸿海智能消费电子板块可能已重返增长轨道。

鸿海对后续需求仍保持乐观。公司预计，智能消费电子产品收入将同比显著增长，云端和网络产品收入将同比强劲增长，计算产品收入则预计同比持平。公司同时维持2026年收入同比强劲增长的展望，并表示AI服务器需求强劲。

风险仍集中在供应链和零部件价格。存储芯片价格上升已经影响小米、松下和佳能等公司的盈利，鸿海也曾在3月提示中东危机带来的供应链风险。