世界铂金投资协会：铂金连续四年短缺，2026缺口扩大至9吨

世界铂金投资协会（WPIC）最新报告显示，2026年全球铂金市场将连续第四年面临供应短缺，全年缺口预计达9吨。但受中东地缘冲突影响，今年一季度铂金市场却出现六季度来首次过剩，供需格局呈现复杂分化。

报告指出，2026年铂金总需求预计下滑9%至239吨，主要因交易所库存和ETF投资由去年净流入转为净流出。同期供应量微增2%至229吨，增量主要来自回收渠道。但一季度供需失衡突出：南非铂金产量非季节性增长推动供应激增18%，而投资需求骤降31%至46吨，ETF和库存流出成主因，导致市场录得8吨盈余。

分领域看，汽车需求韧性犹存，混动车产量增长12%部分抵消了燃油车下滑，全年需求仅降2%至92吨；工业需求则因玻璃行业周期回升增长9%至70吨；但首饰消费受高价与生活成本压制，全年预期下滑12%至61吨，中国市场需求降幅达43%。

WPIC首席执行官Trevor Raymond强调：“尽管地缘不确定性引发短期波动，铂金长期基本面依然强劲。供需缺口持续扩大正加速消耗库存，目前地上存量仅能满足三个月需求，凸显投资价值。”其言下之意，地缘冲突虽暂时扰动市场，但铂金作为兼具金融与工业属性的资产，长期配置逻辑未改。

值得注意的是，中东战争不仅影响一季度投资情绪，还通过推高能源价格加剧通胀预期，间接压制汽车与珠宝消费。随着冲突持续，铂金市场或面临更多不确定性，但供应紧张的基本面仍可能支撑价格中枢上移。