北水净卖出24.95亿，抛售芯片股加仓小米智谱
Taylor Wilson
7月28日北向资金净卖出24.95亿港元，芯片与光纤板块遭集中抛售，而小米、智谱获逆势买入——资金正从AI硬件基础设施转向有产品落地能力的应用端。
钱流向了哪里？
北水当日成交净卖出24.95亿港元，其中沪港通净卖出5.52亿，深港通净卖出19.42亿。
买卖方向高度分化：AI大模型与汽车科技获净买入，芯片、光纤板块遭集中抛售。
这意味着→ 资金不是在撤离AI主题，而是在AI产业链内部换仓——从上游硬件转向下游应用。
谁被买入？为什么？
小米集团（01810）获净买入3.58亿港元。雷军宣布澎程系列技术发布会定档7月30日晚7点，届时澎程N90、N70两款SUV将正式亮相。
这意味着→ 资金押注的是小米造车从概念走向量产车型发布这一节点，发布会是短期催化剂。
智谱（02513）获净买入2.68亿港元，此前其发布新一代旗舰大模型GLM-5.2，支持百万token长上下文（即模型一次能处理的文本量极大），在国际评测中进入全球开源模型前列。
芯片股为什么被集中抛售？
华虹宏力（01347）净卖出8.84亿、中芯国际（00981）净卖出6.82亿、长飞光纤光缆（06869）净卖出6.4亿港元，三只股票合计被抛超22亿。
建滔积层板（01888）、兆易创新（03986）分别净卖出2.71亿、2.72亿港元。
背景是英伟达信用违约掉期（CDS，衡量市场对一家公司违约风险定价的工具）价格周一创下有记录以来最大单日涨幅。
这意味着→ 市场在重新审视英伟达在AI产业链中同时扮演芯片供应商、投资方和融资支持方的多重角色风险，这种疑虑传导到了港股AI硬件板块。
阿里和中海油怎么了？
阿里巴巴（09988）净卖出3.74亿港元。欧盟依据《数字服务法》对旗下全球速卖通罚款5.5亿欧元，创该法规生效以来最高处罚纪录。
中海油（00883）净卖出5.01亿港元。麦格理预期中海油上半年盈利或低于市场预期，原因是原油实现价格与布伦特原油折让扩大及潜在减值，维持"跑输大市"评级，目标价由17.8港元下调至17.5港元。
腾讯（00700）净卖出5.13亿港元，源材料未给出具体触发事件。
接下来看什么？
短期焦点是7月30日小米澎程发布会——市场已提前买入，发布会能否兑现预期将决定这笔资金是"买预期卖事实"还是持续加仓。
用大白话说＝ 北水今天的操作逻辑很清晰：能拿出产品的AI公司继续买，靠卖硬件给AI的公司先卖掉观望。
英伟达CDS飙升带来的连锁反应是否持续，将决定芯片板块抛压能否缓解。
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