24岁“华尔街新王”调仓曝光：做空芯片，重仓AI基建

24岁的华尔街新星、AI投资界备受关注的Leopold Aschenbrenner管理的Situational Awareness LP，刚刚披露了第一季度美股调仓报告（13F）。基金规模从上一季度的55.2亿美元大幅增长至137亿美元，而其不到两年前的初始管理规模仅为2.55亿美元。

Aschenbrenner并未撤离AI主题，但他把AI产业链拆成了两端：一端是估值与交易热度已高的芯片股，另一端是电力、土地、数据中心和存储等更底层的物理基础设施。其核心判断是，AI扩张的瓶颈可能从模型和芯片转向现实世界的资源约束。

大举建立芯片看跌期权

截至一季度末，该基金持有名义价值高达84.6亿美元的芯片相关看跌期权，覆盖半导体ETF及多只大型芯片股。其中，对VanEck半导体ETF的看跌期权名义价值约20亿美元，对英伟达约16亿美元。此外，基金还建立了对博通、甲骨文、AMD、美光科技、阿斯麦、英特尔、康宁和台积电的看跌期权。

这些看空期权成为基金一季度的前五大买入及持仓标的，清晰释放出对芯片股短期定价谨慎的信号。

但把这理解为全面看空半导体并不准确。该基金一季度小幅增持8万股闪迪，并建仓名义价值3.8亿美元的闪迪看涨期权，显示其仍看好存储领域的结构性机会，对半导体行业采取选择性押注。

核心多头：AI基础设施

与芯片端的谨慎形成对比的是，基金持续加码AI物理基础设施。Bloom Energy仍是最大个股持仓，持有650万股股票（市值8.79亿美元）及40.9万股看涨期权（名义价值5500万美元）。

基金还增持了CleanSpark、Riot Platforms、Applied Digital和IREN Limited等加密货币挖矿及数据中心运营商。这些公司手中掌握现成的土地、电力接入和电网许可。在AI数据中心快速扩张背景下，此类“即插即用”资源日益稀缺。

整体来看，Aschenbrenner的组合呈现清晰的再定价逻辑——减持已被充分追逐的芯片风险，增持支撑AI扩张的物理瓶颈环节，即电力、数据中心容量、算力基础设施和存储等。

13F持仓的局限性

按照规定，持有超过1亿美元证券的机构投资管理公司，必须在季度结束后45天内向美国证券交易委员会提交13F文件，但Situational Awareness原本应在上周五提交，实际直到本周一早上才披露。

这份文件仅反映3月31日的持仓快照，并不代表基金当前仓位。一季度末后部分芯片股出现明显反弹，因此这些看跌期权对基金净值的影响，以及二季度是否调整仓位，均无法从13F中得出结论。