花旗：铝价三个月内将达到4000美元/吨

花旗银行近期报告显示，全球铝市场在经历重大供应冲击后，正处于50多年来最强劲的牛市环境。由于中东局势动荡导致全球铝供应损失超过300万吨，市场已直接陷入结构性短缺。目前全球铝行业的闲置产能几近于零，且库存此前就已经处于55年来的历史低位。供应端的剧烈收缩成为支撑当前铝价的最核心因素。

即便在全球宏观经济需求疲软的背景下，花旗银行依然预计今年全球铝市场的供应缺口将达到约270万吨。这一持续的供需失衡将在未来6-12个月内，将全球铝库存进一步推向历史新低。库存的绝对匮乏意味着市场对任何供应波动的容错率极低，价格对供需变化的敏感度将显著上升。

基于当前的供需格局，花旗银行给出了明确的价格预测路径。如果需求端未受到严重破坏，铝价在未来三个月内有切实可行的路径冲上每吨4000美元。而在2027年的牛市情景下，铝价甚至可能一路上涨至每吨5350美元。这意味着短期内铝价将迎来飙升，且未来存在触及更高水平的潜力。

针对市场短期波动，花旗银行分析师表示，尽管短期的市场波动和头寸调减可能会给价格带来压力，但除非发生严重的经济衰退，否则铝价的下行空间正变得越来越有限。整体来看，低库存、高缺口以及缺乏闲置产能的现状，已经为铝价构建了坚实的底部支撑。