纽约联储5月制造业指数跃升至19.6，大幅超预期创逾四年新高

纽约联储5月帝国州制造业指数录得19.6，较4月的11.0跳升约9个点，为2022年4月以来最高水平，大幅超出市场预期的7.5。纽约联储在报告中将此定性为"强劲增长"，是近四年来扩张势头最强的一个月。

分项数据同样积极。新订单指数升至22.7，创逾四年新高；出货量指数维持在18.9，连续第二个月显著扩张；就业人数和平均工时均继续增加。展望指数大幅跳升至33.5，超过半数受访企业预期未来六个月条件将改善。

值得警惕的是，价格压力明显升温。投入价格指数跳升至62.6，销售价格指数升至31.8，两者均为2022年以来最高，显示关税冲击正在向成本端传导，通胀压力不容忽视。

从近期走势看，该指数今年3月曾录得-0.2，陷入收缩区间，4月反弹至11.0，5月进一步跳升至19.6，三个月内完成了从收缩到强劲扩张的快速转变。在美联储利率路径仍存不确定性的背景下，制造业景气度的超预期回升，将进一步压低市场对近期降息的预期。