日本6月经常账户17个月来首现逆差
Alina Collins
日本6月经常账户录得922亿日元逆差，17个月来首次转负，远低于市场预期的1.51万亿日元顺差；逆差主因是外国投资者集中收取日本企业股息，叠加油价推高贸易赤字。
逆差有多意外？
市场预期6月经常账户顺差1.51万亿日元，实际录得922亿日元逆差，预期与现实相差超过1.6万亿日元。
去年同期还是1.28万亿日元顺差，一年之间由正转负。
这意味着→ 不是"顺差缩小"，而是直接翻转成逆差，偏离幅度远超常规季节波动。
钱去了哪里？
核心拖累来自初次收入账户(日本海外投资赚回的利息和股息净额)：证券及直接投资净收益骤降74%，从正常水平缩至3800亿日元。
用大白话说＝ 日本企业今年在海外赚的钱没少，但同时要向外国股东派出去的股息大幅增加——外资近年持续加码日本股市，持股多了，分红自然也多。
与此同时，石油进口成本攀升令6月贸易账户也转为逆差，两项叠加把经常账户推入赤字。
是趋势还是一次性？
拉长到上半年看，日本经常账户顺差同比增长22.5%，达到17.4万亿日元的历史新高。
这反映出 半导体出口是主要推力——AI数据中心需求带动晶片出口强劲，撑起了贸易顺差。
这意味着→ 6月逆差很可能是股息季节性集中汇出造成的短期扰动，而非日本对外收支结构恶化的信号；但若后续月份逆差持续，就需要重新评估。
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