约60万块英伟达H200芯片积压香港，中国延迟批准大规模进口
nashnova research
约60万块英伟达H200芯片滞留香港仓库等待入境大陆，北京仅放行少量进口、尚未批准大规模采购——这意味着中国AI算力供给正被中美双方同时卡住。
60万块芯片堆在香港，到底怎么回事？
据路透社援引两名知情人士称，约60万块英伟达H200 AI芯片目前存放于香港，等待运往大陆。这一库存规模此前从未被公开报道。
H200并非英伟达最新一代芯片，但性能仍明显优于中国国产替代品，尤其在搭配英伟达软件做AI模型训练时。
这意味着→ 中国企业不是不想买、也不是买不到，而是货已经到了家门口，审批通道还没打开。
北京为什么只放了一小批？
近几个月，中国已允许少量H200入境——数家大型互联网公司各自获得约1万块。
另有少量芯片经中间商和间接渠道运入，但具体数量未披露。
科技媒体The Information今年7月报道，北京告知阿里巴巴、字节跳动、DeepSeek等企业可获准购买有限数量H200，总量可能不足20万块，并要求在推理任务上优先使用国产处理器。
用大白话说＝ 北京的态度是"训练可以用英伟达，推理必须用国产"，既不完全封堵、也不放开闸门。
买不到正规货，价格涨了多少？
美国自2022年起实施出口管制，限制中国获取英伟达先进芯片，正规供应收紧后买家转向中间商。
截至10月底，一台八卡H200服务器在大陆报价已超600万元人民币（约90万美元），约为一年前价格的三倍。
使用英伟达更新一代Blackwell芯片的服务器报价则超过2000万元人民币——Blackwell同样受美国出口管制。
这反映出 正规渠道越紧，非正规市场溢价越高，中国企业获取算力的成本正在急剧攀升。
这批库存的去向为什么值得关注？
字节跳动、阿里巴巴和腾讯已另外订购逾300万块英伟达RTX Pro 5500显卡——这是一款合规出口的低端产品，合计标价超350亿美元。
这意味着→ 中国企业同时在走两条路：一边囤积高端芯片等审批，一边大批采购合规低端卡做替补。
60万块H200能否获批大规模入境，将是观察中美科技博弈走向的重要信号节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。