港股一级市场前三季度融资7121亿港元，同比增67%
nashnova research
2026年前三季度港股一级市场股权融资总额约7121亿港元，同比增长67%；三季度单季3734亿港元几乎等于前两季之和，加速态势明显。
7121亿是什么水平？
去年同期约4255亿港元，今年前三季度7121亿，多出近2900亿。
逐季看：一季度1479亿 → 二季度1908亿 → 三季度3734亿，三季度单季几乎等于前两季之和。
这意味着→ 资金不是匀速流入，而是越到后面越猛，三季度出现了明显的项目扎堆上市窗口。
钱从哪些渠道进来的？
IPO募资3856亿港元，占总额54%，是最大头；配售（老股东卖股或定向增发）3000亿，占42%。
代价发行（用股票而非现金做收购对价）214亿，供股51亿，两项加起来不到4%。
用大白话说＝ 超过一半的钱是新公司上市带进来的，另外四成多是已上市公司向市场"补血"。
哪些行业最吸金？
IPO端：硬件设备以1881亿港元排第一，半导体557亿第二，软件服务433亿第三——科技硬件占了绝对大头。
再融资端：可选消费零售820亿居首，软件服务699亿次之，电气设备450亿第三。
这意味着→ 新上市公司集中在硬件和芯片，而已上市公司补钱的需求集中在消费和新能源，两条线并行。
谁是最大的单笔交易？
IPO前十大项目合计1782亿港元，占全部IPO募资的46%——接近一半的钱被头部项目拿走。
最大一笔是中际旭创，单家募资614亿港元；立讯精密251亿、胜宏科技231亿分列第二、三。
再融资最大单是阿里巴巴800亿港元，其次宁德时代392亿、智谱314亿。
这反映出 港股一级市场的"头部效应"很强：少数超大型项目决定了整体规模的天花板。
哪些券商赚得最多？
中金公司在IPO保荐和再融资承销两个榜单都排第一：IPO保荐849亿（36家）、再融资承销644亿（15起）。
IPO保荐第二名中信证券（香港）378亿（29家），第三名高盛311亿（仅7家，单均规模最高）。
用大白话说＝ 中金靠数量和规模双赢拿下"双冠"，高盛走的是"少而精"路线——只挑大项目做。
四季度还能继续加速吗？
三季度3734亿已接近前两季度之和（3387亿）的1.1倍，加速曲线非常陡。
但全年能否延续，取决于两个变量：四季度市场环境（利率、资金面）和大型项目落地节奏。
这意味着→ 如果四季度再有几个百亿级IPO排队过会，全年融资总额有望冲击万亿港元关口；反之，三季度的高基数本身也会让同比增速自然回落。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。