贝莱德基金经理称欧洲股票回调后更具吸引力

据彭博社报道，贝莱德基金经理Thomas Becker表示，近期回调后的欧元区股票已重新显现吸引力。他的判断并不是欧洲压力已经消退，而是能源冲击和增长短板被市场集中定价后，部分资产开始出现更便宜的配置入口。

Becker认为，欧元区政策制定者或将借当前能源安全危机，推动市场等待已久、并有助于提升生产率的财政投资。他共同管理的贝莱德Tactical Opportunities Fund规模为52亿美元。

自3月初以来，欧洲斯托克50指数下跌3.8%，同期标普500指数上涨约8%，韩国KOSPI指数上涨约38%，欧洲股市在伊朗战争以来明显落后于美国和亚洲市场。落后的原因是欧洲对能源价格冲击更敏感，又缺少美国和亚洲市场正在受益的AI投资主线，因此资金更倾向于追逐半导体和AI相关资产，而不是周期属性更强的欧元区股票。

Becker认为，欧洲股市落后于全球市场，给投资者提供了调整仓位、买入估值更低欧元区股票的机会。他表示，贝莱德已从台湾地区、韩国和日本等亚洲半导体超配仓位中获利了结，并将部分收益转向法国股票，因为后者在他看来“定价有吸引力”。

“如果你看看CAC指数过去一三年的表现，就会发现它确实很差。这是一个周期性很强的指数，其中包含一些大型能源生产商，所以我们认为它已经触底反弹，有点像黎明前最黑暗的时刻。”

不过，欧股的反弹逻辑并不完整。Becker也承认，欧洲在AI发展上面临结构性约束，电力成本可能比其他地区高出三倍，这会削弱数据中心的经济性，也限制欧洲分享AI投资周期的能力。