高盛：全球央行8月购金79吨，存储地点成新焦点
nashnova research
高盛估算全球央行8月购金79吨，年化约1000吨——是俄乌冲突前水平的五倍；更值得注意的变化是，各国正把黄金从纽约搬往伦敦，储备体系的信任版图正在重画。
79吨是什么概念？
8月全球央行购金约79吨，较7月的44吨大幅回升；过去三个月月均85吨，折合年化约1000吨。
这意味着→ 当前购金速度是2022年俄罗斯储备被冻结前（年化约200吨）的近五倍，已不是短期脉冲，而是持续了近三年的结构性行为。
用大白话说＝ 各国央行正在以历史罕见的速度把外汇储备"换成"黄金，而且越买越快。
中国买了多少？官方数字为何只报一半？
高盛基于伦敦场外交易数据估算，中国8月购金约25吨，是8月最大的可识别买家。
但中国人民银行官方公布数据仅约为这一数字的一半，与此前数月规律一致。
这意味着→ 相当一部分购金通过非官方渠道完成，官方数据存在系统性低报；跟踪中国黄金需求不能只看央行月报。
购金"放缓"了吗？高盛怎么看？
月均购金量从6月的约100吨、7月的91吨回落至近三个月均值85吨，表面看确实在降速。
高盛认为这一回落幅度有限，不足以改变结构性判断。
高盛已将2026至2027年央行月均购金假设上调至60吨，并预计官方购金将贡献其金价目标（2027年底5400美元/盎司，较当前约涨23%）的绝大部分涨幅。
黄金搬家：从纽约搬去了哪里？
8月外国央行存放于纽约联储的黄金减少40吨，同期英格兰银行托管黄金增加46吨；7月英格兰银行托管量已跳升63吨。
荷兰央行9月初披露，已将近90吨黄金从纽约和渥太华转移至伦敦，理由是"危机准备"。
高盛估算自2025年初以来，纽约联储托管黄金约减少200吨，英格兰银行托管量则增加约500吨。
这场"搬家"说明了什么？
发达经济体央行的讨论重心正从"是否持有黄金"转向"将黄金存放在何处"。
这反映出 各国对储备安全和跨国托管信任的深层担忧——不是不信黄金，而是不放心把黄金放在谁手里。
用大白话说＝ 黄金的"住址"正在变成和"持有量"同样重要的变量；纽约联储作为全球黄金保管箱的地位，正面临二战以来最大的一次信任考验。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。