阿克曼卖谷歌、买微软，微软已成核心持仓之一

对冲基金经理比尔·阿克曼在X上发文表示，潘兴广场将在当日稍晚提交的13F文件中披露微软新头寸，并称其已从2月开始建仓。按照他的表述，微软现在已成为相关投资组合的核心持仓之一。受此消息影响，微软美股盘前由跌转涨。

阿克曼称，潘兴广场是在微软发布2026财年二季度业绩后股价明显下跌时开始买入，建仓估值约为未来盈利的21倍，接近市场整体估值，并低于微软过去几年的交易均值。

与此同时，阿克曼还在X上透露已经卖出了谷歌。

他认为，市场把微软的AI投入看成了短期利润压力，且低估了两项核心业务的韧性。M365和Azure合计贡献约70%的公司整体利润，其中M365拥有超过4.5亿日活办公用户，Azure则是全球第二大超大规模云平台，并受益于企业IT工作负载向云端迁移和AI推理需求增长。

阿克曼强调，M365深度嵌入企业工作流，并依托微软长期积累的身份、安全、合规和数据治理基础设施，替代成本远高于单点软件。M365通过套装定价维持较强性价比，当前每月每用户平均收入约20美元，低于客户分别采购同类应用的总成本。

Azure的争议则指向微软与OpenAI关系变化后，Azure是否会失去AI增长的确定性。阿克曼提到，微软已将2026年资本开支预算提高至约1900亿美元，其中约三分之二用于服务器和网络设备，因此他把这部分投入视为与近期收入更直接相关的增长型资本开支。